当前行情大家都在等反弹机会，一旦出现筑底信号就是9月份的阶段底部了，只不过要注意外盘对于A股的影响，以及市场反弹的投资方向在哪里！从估值角度看，多数行业市盈率处于历史均值水平以下，配置性价比仍较突出。建议关注：1）中报业绩增长幅度较高、行业

美股在连续下跌后，再度出现大涨走势，外围市场依然是牛市共振的行情，所以每当市场下跌后，反而更容易迎来放量向上的拉升行情。A股进入到9月后依然是熊市行情为主，始终没有明显的止跌反弹迹象，沪指逐渐逼近2700整数关口，市场成交清淡，这样的走势确

在这个日新月异的金融时代，每一笔资金的流动都承载着信任与责任的重量。然而，金融市场的繁荣背后，也暗藏着风险的暗流。为了守护这片金融沃土的纯净与稳定，金融监管总局于9月6日修订并发布了《金融机构涉刑案件管理办法》（以下简称《办法》），标志着我

美国出现大阴线下跌的走势，主要是由于8月非农报告喜忧参半，新增就业不及预期，但是失业率和薪资增速符合预期，这对于美联储降息的力度以及时间节点产生了分歧，资金选择撤离观望的态势。周一亚太地区股市集体下跌，A股市场调整明显，沪指再创新低，离27

中报A股整体的表征数据低预期，表明过去2-3年A股企业的经营环境依然面临较大挑战，企业转向稳健的趋势不变。现金流的形势依然不乐观，经营现金流、投资现金流、筹资现金流均有下行。3季度国内经济有所承压，有效需求仍待提振。考虑到中央继续强调“坚定

欧美股市新高的牛市行情不会改变，虽然进入9月份出现回调走势，但是降息周期的回调反而是最好的上车时机，之后的新高只是时间问题而已。A股进入到缩量资金自己玩的节奏，资金外流比较明显，市场始终没有出现大的政策利好，也没有明显的反弹迹象，这个位置的

新国九条发布，推动市场走向成熟，提振市场长期信心。中央政治局会议提振信心，随着国内宏观调控预期增强、稳增长政策持续落地推进，经济有望企稳回升。伴随中报业绩的密集披露，部分上市公司业绩风险得到释放，而市场也借机实现了磨底过程。未来市场即将进入

当前宏观经济趋稳，未来非金融行业的上市公司中报业绩增速有望反弹，A股基本面反弹预期较强。近期需求端压力出现一定缓释，具体表现为大股东增持规模再度环比小幅回升，以及限售解禁规模的整体性回落。未来宏观稳增长政策或继续加大力度，从而带动A股业绩修

进入到9月份，欧美股市开启新高的牛市行情，全球金融市场出现了明显的共振走势，A股市场虽然没有较大的下行风险，但是整体盘面来看市场依然较为弱势。蓝筹股为首的银行股成为了市场新的焦点，然而银行股的上涨并未能带动指数的进一步走高，反而是出现了进一

美股再创历史新高，这种不断新高的牛市行情实属罕见，也进一步说明美国经济在进一步复苏。随着美联储9月降息逐渐确定，全球金融市场再度迎来加速上涨的走势，周五A股放量拉升，主要是银行板块连续3日调整，四大行有机构资金撤退，从而进入到中小创题材板块

美股财报季公布，英伟达三季度营收增速指引从三位数增速降至两位数，引来市场分歧，美股科技股回落，导致美股三大指数集体回调。周四亚太地区股市集体低开，这样的联动性盘面对于A股的影响较大，目前A股仍然还是“跟跌不跟涨”的探底节奏，随着半年报压力即

目前A股已经是极弱行情，牛哥甚至觉得2008年大熊市再现，反观一些有利的因素或将支撑市场表现，一是美联储释放9月降息信号，国内货币政策空间回旋余地或因此增加；二是政策积极推动落实改革及稳增长政策提振基本面预期；三是市场估值每日新低，已经回到

鲍威尔鸽派言论对市场影响明显，美股离再次历史新高仅有一步之遥，大宗商品也明显回升，外盘市场继续一片牛市行情。A股市场现在最大的问题在于“信心”，从货币基金降低年化收益率这一点来看，市场不缺钱且资金过于闲置，要不是能放到银行里，放在陶瓷缸子里

A股再现地量行情，后市存在阶段企稳反弹可能，伴随美元指数和美债收益率走弱，国内货币政策也有进一步宽松空间。美联储降息临近，关注可能受益于美联储降息的A股行业，结合历史复盘，石油石化、有色金属、基础化工、煤炭等上游资源品行业，在美联储降息开启

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会发表演讲时“放鸽”，表示“政策调整的时机已经到来，这一言论直接带动美股再度大涨，开启上攻新高的行情。9月美联储可能降息50基点甚至75基点，这一态势带动了外盘金融市场集体走高，A股市场周一也出现高开的

近期受国内中报业绩期、基本面修复偏弱，以及海外日本央行超预期加息、美国经济衰退预期反复、地缘不确定性升级等因素影响，A股资金面整体偏谨慎，各资金主体观望情绪较为浓厚。在外部风险持续扰动下，北向资金再度加速流出，进一步加剧了场内资金供给端压力

标普全球公布的数据显示，美国8月Markit制造业PMI初值不及预期，萎缩速度创今年最快，经济大幅度衰退，导致美股和大宗商品出现明显回落。目前来看美股离历史新高只有一步之遥，而A股再度出现阶段性新低行情，出现了两极分化的市场，现在机构普遍期

截至目前，已经披露2024年中报的A股上市公司已经超过650家，其中238家公司公布了中期分红方案，和历年中期分红公司家数相比已经创下历史新高。而且多数公司的利润分配形式为现金分红，2024年计划中期分红公司数量较多的行业为机械设备、医药生

【盘面分析】受到美国经济衰退担忧减缓的影响，美联储再度传出对9月美联储大幅降息50个基点的押注显著回落至25%，美股不跌反涨，已经进入到市场消息不管是利好还是利空，都将会再创新高的牛市行情。A股市场继续探底，市场两极分化较为明显，红利、蓝筹

黄金价格驱动框架切换，全球去美元和央行购金潮驱动金价中枢上行。黄金被视为安全的无息资产，而实际利率或是汇率则是黄金的机会成本，实际利率与金价走势呈现显著的负相关体现了黄金金融属性驱动。根据世界黄金协会数据，2023年各国央行净购买1037吨