展望下半年经济 多家机构预测财政政策将加倍发力

中国网财经7月27日讯(记者畅帅帅)财政部近日发布2024年上半年财政收支情况。上半年，扣除特殊因素影响后，全国收入继续保持恢复性增长态势，可比增长1.5%左右。全国一般公共预算支出136571亿元，同比增长2%。

机构普遍认为，下半年财政政策将加倍发力，超长期特别国债、专项债发行有望进一步提速。

数看上半年：全国收入恢复性增长

数据显示，全国一般公共预算收入115913亿元，同比下降2.8%。实际上，该数据主要是2022年制造业中小微企业部分缓税在2023年前几个月入库抬高了基数，以及2023年年中出台的4项减税政策对今年财政收入形成翘尾减收等特殊因素拉低了收入增幅。

德邦证券表示，扣除特殊因素影响后，全国收入可比增长1.5%左右。实际上实现了恢复性增长，这与4月30日政治局会议定调的良好开局基本保持一致。

从税收收入来看，受上述特殊因素影响，上半年全国税收收入同比下降5.6%。分税种看，国内增值税下降5.6%，主要受去年同期基数较高、政策翘尾减收等因素影响；国内消费税增长6.8%，主要是成品油、卷烟、酒等产销增长；进口货物增值税、消费税增长0.7%，与一般贸易进口小幅增长态势基本吻合；个人所得税下降5.7%，主要受去年年中出台的提高个人所得税专项附加扣除标准政策翘尾减收等影响；出口退税11380亿元，同比多退1433亿元。

中诚信国际研究院分析称，一般公共预算收入持续承压，税收收入尤为承压，非税收入继续较快增长；主体税种中仅消费税正增长但增速持续放缓企业所得税降幅扩大，增值税、个人所得税降幅收窄但仍偏弱，经济增长仍面临较大压力；非税收入保持较高增速，占比较去年同期及今年1-5月进一步抬升至18.8%。

财政支出方面，上半年，全国一般公共预算支出136571亿元，同比增长2%。

全国主要支出领域中，社会保障和就业支出22697亿元，同比增长4.2%；教育支出20291亿元，同比增长0.6%；农林水支出11528亿元，同比增长6.8%；城乡社区支出10472亿元，同比增长8%；住房保障支出3973亿元，同比增长2%。

中泰证券分析称，公共财政支出增速放缓，基建、民生、债务付息支出的增速均普遍下滑。投向基建相关领域的支出增速普遍有所下滑。

“6月一般公共预算支出进度47.8%，低于过去五年同期均值1.2个百分点，体现了支出上半年维持谨慎的状态。”华泰期货认为。

展望下半年：预计财政政策将加倍发力

下半年财政政策将如何发力？实际上，高层会议此前多次“定调”“划重点”。2024年财政预算报告定调积极，4月30日政治局会议强调“要靠前发力有效落实已经确定的宏观政策，实施好积极的财政政策”。2024年财政预算报告中强调“财政政策适度加力、提质增效”“优化政策工具组合，加大财政支出强度。”

此外，《中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定》中指出“拓展地方税源，适当扩大地方税收管理权限”，“推进消费税征收环节后移并稳步下划地方”。

“下半年一般公共预算收入有望稳步回升。”德邦证券表示，2024年全国一般公共预算支出和政府性基金预算支出的强度均较2023年有所提升，预计扩内需政策逐步落地下，超长期特别国债、专项债发行有望进一步提速，政策效果逐步显现推动价格平稳回升，巩固经济回升向好态势。

中诚信国际研究院提出，上半年广义财政收支双双走弱，下半年积极财政亟待发力，需加快政府债券发行节奏、加大财政支出力度、落实好结构性减税降费政策等，同时可视实际情况调升财政赤字。

“综合来看两本账，1-6月广义财政支出累计同比增速为-2.8%，相较于1-5月-2.2%的降幅有所走阔。6月新增专项债发行节奏放缓，上半年新增专项债进度尚未达到一半。”中泰证券预测，三季度广义财政将加倍发力，新增专项债与特别国债在三季度预计将大规模提速，以缓解地方财政压力与支撑广义财政支出增速水平。