上市公司的财技: 大量现金存美元赚高息, 一年挣了近3亿元

账上资金近60亿元为何不分红？公司债务和货币资金为何同步出现大幅增长？7月9日晚间，莱克电气（603355.SH，股价20.04元，市值114.97亿元）披露公告，回复了上交所此前的监管工作函。

《每日经济新闻》记者查阅公告后发现，莱克电气高额货币资金储蓄背后，存在“高储低借”的“财技”——将大笔货币资金以美元形式进行储蓄以赚取较高利息，日常支出则以付息人民币短期借款为主。

通过这种方式，莱克电气2023年实现利息收入2.91亿元，同比增长169.66%。但与此同时，莱克电气的短期借款金额不断走高，2024年一季度，公司短期借款已经激增至42.47亿元，同比增长46.05%。

提及此，7月10日下午，《每日经济新闻》记者以投资者身份从莱克电气董秘办工作人员处获悉，短期借款数目增加主要因今年一季度需要支付的款项数额较多，今年二季度内部分短期借款已经偿还，但具体需以半年报披露为准。

一、“高储低借”的财技

2023年年报显示，莱克电气报告期末持有货币资金合计58.88亿元，同比增长31.43%，其中，外币货币资金53.19亿元，同比增长52.93%。据莱克电气最新披露，公司账面合计58.88亿元的货币资金总额中，美元存款占比高达87.28%，较2022年同期增长了11.25个百分点。

对于外币资金规模走高，公司给出理由，2023年与2022年相比，由于美元存款利率相对高于人民币存款利率，且均呈现上升趋势。因美元存款利率主要与SOFR美元利率挂钩，SOFR美元利率于2022年至2023年持续走高，同时公司美元存款占比逐步上升，公司整体存款利息收入也不断上升。

大部分资金以美元形式存储收利息，莱克电气日常经营的资金从何而来？答案是付息债务融资。

2023年年报显示，截至报告期末，除可转债外，公司2023年末长、短期借款合计39.59亿元，同比增长41.6%。其中，短期借款合计29.08亿元，同比增长了26.66%。2024年一季度，这一规模进一步走高，从29.08亿元激增至42.47亿元。

7月10日下午，《每日经济新闻》记者以投资者身份从莱克电气处获悉，短期借款数目增加主要因今年一季度需要支付的款项数额较多，今年二季度内部分短期借款已经偿还，但具体需以半年报披露为准。

值得注意的是，2023年年报显示，莱克电气2023年末存在1.78亿元“金融衍生品交易事项”产生的预计负债，形成原因为“江苏省苏州市中级人民法院执行和解协议”。

根据公司2024年4月30日披露的《关于仲裁案件撤销执行暨终结执行及签订和解协议的公告》，该和解协议的执行，系由现已不属于公司的“天然控股”向“高盛国际”支付2507.13万美元（折合人民币1.78亿元），其资金来源于向公司大股东“GOLDVACTRADINGLIMITED”的借款。彼时公告显示，相关债务的承担，三方当事人尚在协商中。

最新公告中，莱克电气披露称，根据三方当事人最新沟通情况，公司对上述事项的相关债务不承担任何形式的支付义务及其他责任。

二、家电业务占比下滑

对于公司2023年未分红的原因，莱克电气在回函中表示，主要因2024年及以后年度，公司将进一步加大在越南和泰国的投资建设，加快越南和泰国购地进程和建厂规划设计，提升越南和泰国工厂的产能，为进一步开拓海外市场，完善全球化产能布局提供重要保障。同时公司也将在国内购买土地、投资建厂，进一步加大新能源及汽车零部件业务的产能储备，这将会产生较高的资本性支出需求。

据公开信息，莱克电气仍主要从事高端环境清洁和健康生活小家电设计、研发、制造和销售业务，同时因2023年10月收购属同一控制下合并的利华科技并表，新增在通讯、工控、医疗等领域应用PCBA的研发、制造和销售业务。

当前的市场环境下，无论是小家电业务还是新能源汽车相关供应链都面临着一定压力。中证鹏元在莱克电气最新一份债券跟踪报告中指出：

2023年全球经济形势复杂多变，海外需求波动和国内消费信心不足使得公司传统家电、园艺工具业务承受了一定市场需求紧缩的压力，部分募投项目建设延期。2024年1月，莱克电气曾发公告，将“新增年产环境清洁和健康生活小家电125万台扩建项目”达到预定可使用状态的日期从2024年1月延期至2024年12月。

此外，新能源汽车核心零部件业务受行业政策、市场需求及行业竞争格局等不确定因素影响，也存在销售收入增长不达预期、产能消化不足的风险。

体现在报表上，2023年，上述业务营收出现全线下滑。2023年年报显示，公司当期清洁健康家电与园艺工具对应营收合计51.38亿元，同比下滑16.02%；电机、新能源汽车精密零部件及其他零部件产品合计营收34.67亿元，同比下滑3.48%。分地区来看，报告期内，公司境外收入合计58.25亿元，同比减少6.44%；境内营收合计27.80亿元，同比减少20.21%。

2024年一季度，受益于报告期内吸尘器园林工具出口、电机与汽车零部件、自主品牌跨境等业务销售增长，莱克电气期内实现营收合计23.12亿元，同比增长11.68%；实现归母净利润2.72亿元，同比增长36%。

谈及新能源汽车行业价格战对上游的影响，上述工作人员表示，目前，公司铝合金压铸业务近80%的客户在海外，国内业务占比较小，因此国内新能源汽车行业的价格战对公司业务影响并不明显。