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华为在2013年也获得了ARM架构授权，之后于2014年就推出了著名的麒麟芯片，进而大幅提升其产品格局
目前，ARM架构，在移动设备领域毫无疑问是市场主流，如今主流的消费电子设备主要采用苹果和安卓系统，均只有ARM架构适配
MIPS架构的芯片根本无法适配（MIPS虽然可以用于安卓，但是应用支持有限），这也导致ARM在手机和平板电脑领域的市占率，高达99%
同时，ARM架构对其他厂商设定的限制，也导致了苹果、高通、NVIDIA、华为的产品在性能上有更大的提升空间，而其他芯片厂商也很难与他们进行竞争
分析到这里，半导体领域的产业格局，已经可以简单总结——整条产业链的核心咽喉，从价值投资角度来看
一是设计领域（主要为ARM，其次是获取ARM授权的巨头），一是晶圆代工领域（之前我们分析过的台积电）
而回到本案，其选择的是MIPS。
背后原因，正是因为其自主空间更大，当年IPO时，其共计募集资金8.26亿元，全部用于投资与主营业务相关的项目，具体项目涉及：消费电子、教育电子、移动互联网终端以及研发中心
2011年到2014年，北京君正营业收入为：1.68亿元、1.07亿元、0.95亿元、0.59亿元，归母净利润为：0.64亿元、0.48亿元、0.26亿元、-0.10亿元
经营活动现金流量净额为：0.41亿元、0.35亿元、0.36亿元、-0.01亿元，销售毛利率为：56.25%、47.75%、48.66%、55.46%
从以上的数据，依然可以看出A股IPO企业的通病
仅上市第一年各项业绩维持正增长，到了第二年2012年便开始下滑，到了2014年更是迎来了上市以来的首亏
我们需要思考的是，第一阶段的基本面下行，到底是自身研发能力不行，还是方向选择失误？
如果是前者，那么，这家公司的核心护城河就存在明显缺陷；如果是后者，考虑到芯片领域技术迭代极快，其未来如果调整方向，还有翻身的可能
我们先看上市后的业绩下滑，2011年，上市当年营业收入1.68亿元，同比增速下滑18.39%；归母净利润增速为0.64亿元，同比增速下滑27.64%
我们先看行业的情况，北京君正的下游消费电子设备，主要为电纸书、早教机等，其收入下滑的时间为2011年
注意，在这个时间节点上，下游领域出现了一个非常重要的转折——IPAD。
苹果公司在 2010 年 1 月发布了颠覆性产品 iPad，于 2010 年 6 月 iPad 进入中国市场。iPad的快速流行，对下游客户产品的可替代性，导致电子书和 PMP行业快速萎缩
预知后续，且听下回分解
不构成任何投资建议，股市有风险，入市需谨慎
