【理论番外】Mundell-Fleming模型

小伙伴们晚上好~~ 《50张图看懂宏观经济》系列加更一篇理论番外，补上“短期宏观模型”的最后一块拼图——蒙代尔-弗莱明模型（Mundell-Fleming Model）。 Mundell-Fleming Model是考察“GDP、利率、汇率”之间关系的基础模型，通常分“资本自由跨境流动vs资本跨境流动受限”、“固定汇率制度vs浮动汇率制度”等情况探讨。 图1照例用一张思维导图总结了模型的核心逻辑： GDP增大(1)导致进口增加，并(2)推动利率上升。 进口增加通过贸易结算需求带来“卖本币买外币”的需求，从而推动本币汇率下行。 利率上升通过“利差效应”(资本跨境投资需求)带来“卖外币买本币”的需求，推动本币汇率上行。 以上两个路径的作用方向相反，孰强孰弱取决于“资本能否自由跨境流动”。 当资本可以自由跨境流动时，“利差效应”占主导 当资本跨境流动受限时，“贸易结算需求”占主导 图2总结了“财政vs货币”政策组合对汇率的影响。 图3总结了财政扩张、货币扩张对“开放小经济体”经济的影响。其作用路径和结果需要分“固定汇率制”、“浮动汇率制”两种情况讨论。 【下期预告】 至此“短期宏观经济核心模型”部分已经全部更新完毕。此后会发一篇“模型合辑”，梳理一下各大模型之间的关系以及侧重点。