央行最近又降准了。
面对当下及未来的通缩倾向，不出意外，我们以后的货币政策就是降准降息。
但当我们看到降准新闻，也不要大惊小怪的，毕竟这个操作对市场的影响，并没有人们认为的那样有效。
央行降准只是意味着商业银行可以从央行那里少借一些准备金货币，并不是央行强制把一部分比例的准备金货币塞到银行手里，更不等于商业银行一定会创造出来多少存款货币。
所以关于央行降准释放流动性的说法，都是错误的，那是根据传统货币银行学里面的“货币乘数”理论而出现的误解。我在之前写过文章：“货币乘数”并不存在
想要在市场中增加存款货币的前提是要有人贷款，没人贷款，没人借钱，就算银行拥有再多的准备金货币，市场中也是不会增加存款货币的。
所以央行给商业银行降低准备金率要求，其实对商业银行创造存款货币的促进作用并不大，几乎可以忽略不计。
但它可以起到另外两个作用。
第一个作用就是给商业银行降低经营成本。
我们知道，为了满足准备金率的监管要求，商业银行要根据已有的存款规模，按一定比例找央行借准备金。找央行借准备金也是要付出利息成本的。
这也就是说，准备金率要求高，商业银行就要找央行借更多准备金，利息成本也更高。准备金率要求低，商业银行就可以找央行少借一些准备金，那么利息成本就少了。
根据信用货币原理我们知道，是商业银行的存款货币创造了央行的准备金货币，而不是央行的准备金货币决定能创造出来多少存款货币。事实上，欧美国家是没有准备金率监管要求的，商业银行可以根据自己不同情况的需要，把央行当成最后的借款人。
所以我们要明白一个原理，要在市场中增加货币，一定要看市场主体的借款意愿。而只有当企业与居民对经济前景充满信心，这个借款意愿才会强烈，才能通过银行贷款创造出来存款货币。而市场主体的借款意愿是和央行降准不降准无关的。
第二个作用，就是预期管理。由于大部分人都错误地认为，降准就是向市场投放货币，所以每当央行降准，人们就觉得货币会增加，能刺激市场，会产生通货膨胀，因而股市会恢复部分上涨。
但其实也就是心理上的影响，央行深知这一点。央行希望人们认为当下的货币环境是宽松的，货币是在增长的。但实际状况却是相反的，当下市场的贷款意愿匮乏，货币增长困难，这是央行不会告诉我们的。
