10月22日，市场全天震荡，三大指数小幅上涨，上证指数收涨0.54%，深证成指收涨0.85%，创业板指收涨0.3%；北证50收跌7.6%。
Wind数据显示，当天，两市成交额19125亿元，较上一交易日缩量2715亿元；市场股票呈现涨多跌少的态势，3595只股票上涨，1681只股票下跌。其中132只涨停股。
盘面上，A股市场呈现明显的板块轮动格局，前期大涨的大科技主线相关股票出现回调。AI应用方向展开反弹，传媒股领涨，中文在线等10余股涨停。光伏、风电股表现活跃，中药股一度冲高，长药控股、新天药业涨停。下跌方面，跨境支付概念股集体大跌，四方精创等多股跌超10%。
消息面上，昨日，中国人民银行公告，为更好发挥证券基金机构稳市作用，人民银行开展了证券、基金、保险公司互换便利首次操作。本次操作金额500亿元，采用费率招标方式，20家机构参与投标，最高投标费率50个基点，最低投标费率10个基点，中标费率为20个基点。今日，中金公司已在“证券、基金、保险公司互换便利”项下首次买入股票。
上周互换便利（SFISF）与股票回购增持再贷款细则正式出台，已有20家证券、基金公司获准参与互换便利，可用质押品包括债券、股票ETF、沪深300成分股和公募REITs等，首批申请额度已超2000亿元。同时股票回购增持再贷款首期额度3000亿元，年利率1.75%。
这一举措是央行支持股市的重要政策工具，其落地对股市构成整体利好，有利于增量资金进入股市，提升市场流动性，并推动大盘指数上行。
对此，华西证券表示，作为一项制度安排，互换便利有助于机构投资者发挥维护资本市场稳定运行的积极作用，新工具的快速落地，彰显监管对于维护资本市场平稳的重视，有望提振市场信心、活跃市场交投情绪。
中金公司认为，互换便利操作灵活、指向明确，有望为金融机构提供高效融资渠道的同时，将流动性精准引入资本市场。
百亿私募聚鸣投资分析，此次政策“组合拳”密集出台及央行对股市的超预期支持，可以看得出政策背后的决心，市场在短暂犹豫后给予了最热烈的回应。经过本轮反弹，经济见底基本成为共识，市场估值从绝对低估到部分低估。
资本市场支持政策持续落地的同时，股市仍呈现出震荡行情。国泰基金表示，随着长期市场熊市告结，股市可能迎来宽幅震荡的局面。政策底确认后，市场风险偏好抬升，流动性改善。
东吴证券首席策略分析师陈刚认为，本轮行情大概率是反转，这是基于全球流动性、特别是美元周期拐点之下，国内宏观政策的拐点。但在反转初期阶段，市场波动比较大。
短期波动外，对于后市，不少券商作出了较为乐观的预测。华安证券表示，当前市场成交量仍然维持在较高状态，且场外资金也较为充裕，市场不存在大跌风险，配置机会上继续沿着结构性积极把握。短期内增量政策出台概率较低且基本面边际变化不大，预计A股继续在新中枢上延续震荡。
中金证券认为，市场当前仍处于活跃资金主导的政策预期博弈交易阶段，散户资金脉冲式持续入场，基本面逻辑相对弱化，这种市场特征料仍将持续一段时间；政策信号依旧积极，待政策落地起效、价格信号验证企稳后，机构资金或将迎来积极入场时机，稳步上涨的行情将持续较长时间。
另一方面，与9月底连续大涨、普涨不同，A股格局正悄然生变，正若隐若现的第二波行情。板块轮动更加明显，也更考验投资者耐心和节奏感。
申万宏源指出，增量博弈推动市场波动率向上脉冲后，波动率已开始逐步下行，短期市场余温尚存，主题轮动(特别是成长主题)有弹性，但仅依靠主题轮动，再挑战前高的概率已不大。
华泰固收团队表示，预计后续筹码交换仍然会很剧烈，市场保持高活跃度但缺少宏观主线的状态，主题继续快速轮动。
中泰证券投顾邓天认为，当下行情牛市特征明显，轮动以价格重心上移为主基调。在操作上，把握估值修复主线，在此基础上寻找有预期差的板块，可关注光伏、风电等近期或有订单注入的行业。
（股市有风险，操作需谨慎。以上内容仅代表专家和机构观点，不构成投资建议。）
潇湘晨报记者陈樱芷综合报道
