【市场观察】西方4大央行的降息周期

小伙伴们晚上好~ 这篇“市场观察”笔记来和大家一起看看“21世纪后西方4大央行的升降息周期”。 从图1中可以看出： 西方各大央行的升/降息周期具有很高的“同步性”。 此前的几轮降息周期都由美联储“牵头”(最先开始降息)，本轮中“美联储降息晚于BOE和ECB”是个特例。但9月美联储通过“一次性降息0.50%”赶超了ECB/BOE的降息进程。有美联储“开路”，ECB/BOE的降息阻力会小一些。 日本(BOJ)本世纪仅有的5次(3轮)加息都发生在美国政策利率处于各周期最高点时。因而，日本央行“顶着欧美降息周期搞加息”并不容易。 参考各大央行政策利率的历史均值&高/低点可以看出，欧美还有很大“(潜在)降息空间”，但日本加息的空间并不很大。因而，影响日元汇率的主要力量(美日/欧日利差)更多可能来自美/欧央行，而非日本央行。 图2套用此前的版式，更新了西方各大央行25年1季度前的议息日程、利率政策走向&影响因素、以及Bloomberg对2024年底/2025年底的政策利率预测。 信息都做在图文笔记中了，希望对感兴趣的小伙伴们有一小小小点的帮助。