去年四季度以来，我们说股市整体行情的向好，需要两个重要的因素：国内经济全线修复以及海外美联储的实质性降息。前者，从基本面上给市场带来支撑，而后者将从全球流动性上给市场带来提振。
时至今日，国内经济整体回暖，而海外美联储虽然暂停加息，且降息预期不断，但却还未迎来实质性降息。如此，回暖的中国经济基本面和预期反复的美联储降息，到底谁对A股的影响更大？又将如何影响目前的市场？
当前影响国内市场的主因侧重于国内基本面
众所周知，影响股市的因素很多。从海内外因素讲，由于国内市场全球化不强，叠加政策面的影响较大，总体还是以国内对市场的影响为主。但在国内经济周期既定下，海外因素往往有放大的影响力。比如过年国内经济衰退周期下，伴随着美联储迎来加息周期以及地缘冲突的不断，国内原本不强的市场，进一步走弱，迎来妥妥的熊市。
那么目前看，随着去年四季度经济的回升，目前国内经济迎来复苏，已经进入复苏周期，在多方回暖下，影响股市的因素已经转向国内，也就是说国内因素是接下来一段时期股市走势的关键。在此期间，海外因素也可能会有干扰，但已经不是主要的影响因素。
国内经济确实在回暖 但修复整体还不强 对市场有支撑但提振力度弱
从最新的经济数据看，确实在逐步改善。比如3月制造业PMI 升至50.8%，大超预期，前值49.1%，重返荣枯线上方。非制造业PMI 达53%，预期51.5%，前值51.4%。
3月PMI数据显著超出市场此前预期，但是也需要注意是，超预期的数据当中季节性因素依然是主要贡献，而且目前国内需求不足下，经济整体修复并不强，仍需观察其修复的持续性。
我们说国内经济从衰退走向复苏，逐步迎来上行周期的同时，对股市的提振也是不言而喻。但目前看，修复的经济可以给市场带来支撑，但难有较大提振。经济修复仍需进一步加强，才能驱动市场迎来更好的行情和持续性，否则即便有行情，力度和持续性可能也不强。
美联储降息预期下市场干扰减弱 但预期反复下谨防阶段市场的干扰
去年四季度以来，支撑市场修复的还有美联储加息的暂停。与此同时，伴随着美联储降息预期的不断，市场一度的提振预期也在升级。不过，年初以来至今，美联储降息预期反复，近期还传出可能不降息的预期，这使得短期市场或迎来海外不确定性的干扰，在市场阶段行情可能的尾声，还是需要多多留意。
总结一下：
1、国内经济迎来上行周期下，影响股市的核心因素已经转为内因，国内经济基本面对市场的影响更大，更强；
2、股市中长期向好趋势明显，但持续向好，需要国内经济较强的修复以及美联储实质性降息的助推；
3、春节前后以来的上行接近尾声，市场变盘之际需要适当谨慎。国内经济修复整体还不强，不足以提振市场行情的纵深和持续。而在此期间，如果海外美联储降息预期放缓，阶段也或给市场带来干扰，需适当留意。
因此，国内基本面向好以及美联储降息的总体预期下，对市场中长期向好保持乐观。在经历跨年以及春季行情后的当下，在国内经济修复还不强以及美联储未实质性降息前，不建议盲目乐观，更多的是保持观望，耐心等待市场新的方向选择后，再多定夺也不迟！
