蔚来Nio：一切都要看乐道了，走量与否是关键

蔚来今年虽然没有新车型（蔚来品牌），但销量终于能稳定站上2w的门槛了，纯电不好做，蔚来还是顽强的坚持下来了 不过，即使销量站上2w，蔚来的整车毛利率依旧偏低，整体运营亏损依旧不容乐观，因此，乐道必须肩负起走量、提高毛利、提高换电站利用率、降低亏损乃至扭亏为盈的多重任务，这也是蔚来证明自己的机会 毕竟在当前的市场环境下，蔚来想继续这样烧钱，又没有造血能力，投资者的耐心已经不多了，乐道成功了，市场自然会给予更多的信任和耐心，如果乐道失败了，那也别提明年的萤火虫了，一个季度50亿的亏损，也撑不到多久了 24Q2具体： 营收174.5亿元，同比+98.9% -汽车156.8亿元，同比+118.2% 交付量5.74万，同比+143.9% -其他17.7亿元，同比+11.3% 蔚来的其他收入（二手车销售、能源方案、零部件销售、售后）反而增速很低，主要是二手车销售大幅下滑 毛利率9.7%，同比+8个百分点，环比+4.8个百分点 -整车毛利率12.2%，同比+6个百分点，环比+3个百分点 经营亏损52.1亿元，同比收窄14.2%，环比收窄3.4%，亏损依旧非常大 经调整净亏损47亿元，同比收窄14%，环比收窄8.1% 现金/等价物/受限制/短期投资/长期定存 416亿元，下降还是蛮多的 现金/等价物6月底246.5亿元，去年底329.4亿元 短期投资116.2亿元，去年底168.1亿元 受限制现金36.9亿元，去年底55.4亿元 费用端： 研发费用32.2亿元，同比-3.8%，蔚来在研发费用上依旧大手大脚，毫不吝啬，但这么大的投入，一定要有技术落地、产品落地并且转化为收入，才是可持续的 销售、一般、行政37.6亿元，同比+31.5%，蔚来在销售人员和宣发上加大了投入 预计Q3: 交付量6.1-6.3万，同比增长10%-13.7% 总营收191.09-196.69亿元，同比增长0.2%-3.2% 预期下半年交付总共2万台L60。蔚来整车毛利率升至12.2% 长期目标：实现蔚来品牌在中国的月销量达到3-4万辆，毛利率25% 乐道L60的供应链按照今年月交付1万辆准备，希望在明年能达到月交付2万辆。 蔚来已开始建设第三工厂，明年9月份正式投产 蔚来的换电站业务在单日换电量超过60单时可以实现盈亏平衡，目前日均换电量在30到40单，预计不久将实现盈利 H1销量8.7万，同比+60%，营收273.54亿元，同比+40%