刘益谦“落败”, 湖北国资上位长江证券第一大股东

国资背景的股东频繁出现在券商的股权转让交易中。近日，随着湖北国资携71亿元“入场”，长江证券的股权结构被重塑。从2015年一直处于第一大股东之位的新理益集团“排位”下降，这也意味着，曾耗资超百亿欲拿下长江证券控股权的刘益谦终未能如愿。

刘益谦在长江证券的第一大股东位置不保。

3月29日晚间，长江产业投资集团与长江证券第二大股东和第三大股东方面签署了股权转让协议。此次权益变动完成后，长江产业投资集团将成为长江证券的第一大股东。

同日，长江产业投资集团还与长江证券部分股东签署了一致行动协议，其话语权进一步提升至28.22%。

对于长江证券而言，湖北地方国资溢价收购15.6%股权，不仅有利于公司估值上升，也有助于缓解长江证券长期以来缺失实控人的局面。

不过，对于刘益谦而言，湖北国资的横空杀出或让其沦为单纯的财务投资者。

湖北国资“上位”长江证券第一大股东

湖北省国资委旗下的长江产业投资集团，花费70.7亿元成为长江证券第一大股东。

近日，长江证券发布公告称，长江产业投资集团有限公司（以下简称“长江产投”）与湖北能源、三峡资本签署了股份转让协议，计划以非公开转让方式受让两家公司手中所有的长江证券股权。

资料显示，湖北能源、三峡资本为央企三峡集团旗下子公司，分别持有长江证券5.3亿和3.33亿股股份，合计持股约15.6%，若股权转让交易顺利完成，“三峡系”将全面退出长江证券。

为了顺利从“三峡系”手中收购股权，长江产投也付出了不小的代价，此次的股权转让价格定为8.2元/股，较3月29日长江证券收盘价5.13元/股溢价约六成。

除了从“三峡系”手中收购的股权外，长江产投目前还持有长江证券1亿股股份，占比1.81%。所以后续完成转让后，长江产投将持有长江证券9.63亿股股份，持股占比达17.41%。

此外，长江产投还与武汉城市建设集团有限公司、湖北宏泰集团有限公司、湖北省鄂旅投创业投资有限责任公司、湖北省中小企业金融服务中心有限公司、湖北日报传媒集团分别签署了《一致行动协议》。

据了解，上述签署《一致行动协议》的公司均为湖北国资背景，也就是说，长江产投把股东名册中所有代表“湖北国资系”的公司都拧成了一股绳，将湖北国资在长江证券的“话语权”提升至28.22%。

从宏观视角来看，长江证券股权变化只是一个缩影，近几年，国资背景的股东频繁出现在券商的股权转让交易中。

就在长江证券发布股权转让公告的同一日，锦龙股份公告表示，公司与东莞金控资本投资有限公司就后者有意收购公司持有的东莞证券20%的股权事宜达成了初步意向，并签订了无约束力的交易备忘录。浙商证券亦公告称，拟通过协议转让方式受让国都证券约19.15%的股权，受让成功后，浙商证券将成为国都证券的第一大股东。

再比如本次获得长江证券第一大股东之位的湖北国资系，2023年由湖北省财政厅全资控股的金控平台湖北宏泰集团通过股权转让入主了天风证券，2022年武汉市国资委也通过旗下子公司从“九鼎系”手中收购了如今的华源证券。

刘益谦“赔了夫人又折兵”

代表湖北国资系的长江产投将成为长江证券最大股东一事，也让“资本大鳄”刘益谦有苦难言。

作为湖北的老牌券商，长江证券本是由人民银行和湖北省政府共同出资设立的，不过，随着后续多次增资扩股，长江证券的第一大股东也换成“海尔系”下的青岛海尔投资发展有限公司。

或为补上“新理益系”金融版图上缺失的一角，刘益谦将目光移向了这家涵盖证券、基金、期货、资产管理等业务的综合性券商。

2015年，刘益谦旗下的新理益集团有限公司斥资100亿元，受让长江证券原第一大股东青岛海尔投资发展有限公司持有的14.72%股权，成为了长江证券第一大股东。

当晚，刘益谦在朋友圈写道“鸡缸杯证券有限公司成立了”，而在后续的媒体采访中刘益谦也表示，入股长江证券是一种战略层面的布局，“长江证券叫做长证，对我来说，就好像一个新的长征开始”。

对于长江证券的绝对看好与股权相对不足之间的矛盾，也使得刘益谦不惜耗费巨资频频增持。

刘益谦为实际控制人的国华人寿于2015年8月至2016年1月期间增持长江证券股份2.37亿股，占总股本的4.99%。

然而，并不是所有人都欢迎这位资本大鳄，彼时公司总裁邓晖就把刘益谦当作了“门外的野蛮人”，当刘益谦刚刚成为第一大股东之时，邓晖便抛出120亿定增计划，随后包括三峡资本等多家国有背景股东进入长江证券，从而加强了公司的国有股东地位，新理益集团的持股也被稀释至12.62%。

虽然长江证券的第一大股东仍为刘益谦的“新理益系”，但因为股权分散，长江证券一直以来都处于无控股股东、实际控制人的状态。

目前看来，“新理益系”在董事会中仅占3席，与“三峡系”旗鼓相当，并且董事长、总裁中无一人是出身“新理益系”。如今，随着国资成为长江证券第一大股东，刘益谦想要控股长江证券将更加困难。

除了距离控股权越来越远外，刘益谦“接盘”之时，正好是长江证券股价历史高位。彼时的每股转让均价约14.33元，而3月29日，长江证券的股价仅为5.13元，也就是说刘益谦的这笔生意账面浮亏已经超过了60亿元（不包含分红）。

“进击”的长江产投

相比于民间大佬刘益谦，长江产投的资本实力无疑更加雄厚。

资料显示，长江产投由湖北省国资委全资控股，资产总额约2344亿元，该集团聚焦国家战略和湖北省现代产业集群建设，履行省级战略性新兴产业投资运营主体和省级产业投资基金投资管理主体功能，重点打造新一代信息技术、生物医药、新能源、现代化工、生态环保、汽车及零部件六大产业板块。

目前长江产投旗下共拥有两家百亿级别基金，分别是长江创业投资基金和长江产业投资基金。

其中，规模达100亿元的长江创业投资基金主要聚焦培育孵化高新技术领域中小企业，截至2022年底，长江创投基金累计对外出资74亿元，共参股设立子基金127支，基金群认缴总规模1377亿元，实缴总规模1069亿元。

与之相比，长江产业投资基金的规模更大，达到了400亿元，主要聚焦省级战略性重大产业项目招引和龙头企业发展壮大。

截至2022年底，长江产业投资基金累计对外出资375亿元，直接参股设立各类基金43支，基金群实缴总规模3395亿元。投资标的包括长江存储、中信科移动、亿咖通、宁德时代、寒武纪等一大批明星企业。

除了助推企业发展外，长江产投还谋求掌握上市公司控股权，根据湖北省国资国企改革计划，到2025年，长江产投要“控股6家以上上市公司”。

而就在收购长江证券股权的同一日，长江产投控股子公司湖北长江一号产业投资合伙企业（以下简称“长江一号产投”）与国内最大的汽车空调压缩机厂商奥特佳的股东签订了《股份转让协议》，合计5.84亿股股份，占公司股份总数的18%。

经协商，长江一号产投与转让方最终确定标的股份的转让价款合计为21亿元，折合转让价格约为3.59元/股，相对于奥特佳3月29日的收盘价溢价约19.91%。

同时，奥特佳的股东将此次股权交割日后届时持有的4.86%公司股份对应的表决权无偿、独家委托给长江一号产投行使，且委托期限自交割日起5年。

此次权益变动后，上市公司奥特佳的实际控制人张永明将丧失控股权，而长江一号产投将成为公司的控股股东，湖北省国资委将成为最终实际控制人。

目前，长江产投已经控股了3家上市公司，即广济药业、万润科技、双环科技。若按照此前所定的目标，长江产投至少还需控股2家公司，而成为长江证券第一大股东后，谋求其控股权或已是长江产投的目标之一。