白酒板块最近持续调整，今日白酒板块开盘下挫，中证白酒指数下跌超1%，其中贵州茅台跌逾1%。
从原因来看，瑞银的研报无疑是直接因素。瑞银将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性，这是首家下调白酒评级的国际投行。瑞银表示，若行业龙头未能控制供应，当前这个局面会延续到2025年底，茅台和五粮液的批发价会有50%和17%的回调空间，这无疑影响整个市场对白酒行业的信心。
随着贵州茅台价格的下跌，市场对贵州茅台信仰开始松动，对白酒板块都是不小的压力。
最近北向资金总体是流出态势，而贵州茅台、五粮液一直都是北向资金的重仓股，自然受影响比较明显。北向资金上周累计净流出114.17亿元，贵州茅台遭净卖出20.80亿元。
小财在之前的文章也多次提到过，随着时间的推移，市场的消费主力逐渐由年轻一代接棒。这一群体对白酒的传统偏好正在发生显著变化。他们更倾向于选择低度酒、果酒等饮品，长线看，这种消费趋势对白酒行业的未来业绩构成了压力。
此外，白酒作为大消费板块中的核心主线，其业绩与整体消费环境紧密相连。在当前，消费者的消费行为变得更加谨慎，这也直接影响了白酒的销售情况。
所以，小财认为，从机构观点、北向资金态度和消费环境看，对于白酒板块，继续观望了。
