英国央行降息时点料延后

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官方数据显示，英国通胀率在5月回到英国央行设定的2%目标水平后，6月继续维持稳定。分析人士指出，目前，英国核心通胀和服务业通胀水平仍然很高，工资增速强劲，英国央行8月启动降息的前景存疑。

通胀压力仍存

英国国家统计局近日公布的数据显示，6月消费者价格指数（CPI）维持在2.0%，略高于市场预期的1.9%。今年5月，英国通胀率时隔近三年首次回落到2%，即英国央行的目标水平。

不包括能源、食品、酒精和烟草价格在内的英国6月核心通胀率为3.5%，也与5月的数字持平。

6月英国服务业通胀率保持在5.7%。服务业在英国经济中占据主导地位，这一数据反映了国内价格上涨的趋势，受到英国央行的密切关注。

“酒店价格强劲上涨，二手车成本下降，但降幅低于去年同期。”英国国家统计局首席经济学家格兰特·菲茨纳表示：“不过，服装价格下跌拉低了通胀，广泛的销售降低了成本。”

数据还显示，6月英国原材料和出厂商品的成本环比下降，但同比仍然出现上涨。

近期，还有其他经济数据表明，通胀可能仍然顽固。英国央行已多次明确表示，今年下半年英国通胀数据将可能逆转上半年走低趋势，通胀压力将重新增大。

英国官方数据显示，在截至5月底的三个月中，不包括奖金在内的平均每周收入与去年同期相比增长了5.7%，增幅虽然有所放缓，但是仍然处于高位。该数据是英国央行衡量通胀压力的关键指标之一。

与许多其他经济体一样，尽管经济增长缓慢，英国的劳动力市场一直保持强劲。强劲的工资增长与总体通胀放缓的结合，使英国实际工资增长出现了自2002年以来的最大增幅（不包括疫情期间）。

8月降息概率降低

随着需求的恢复，英国通胀加速上升，在乌克兰危机导致能源价格上涨后通胀率更是持续飙升。英国央行于2021年年底开始多次加息以对抗通胀。尽管5月通胀放缓，英国央行6月仍将关键利率维持在5.25%的16年高位。

分析师表示，最新的通胀数据可能会导致英国央行仍然需要观望一段时间再降息。在8月的货币政策决定作出之前，仍有一些关键数据需要公布。

“8月降息的可能性已经进一步降低。”咨询公司凯投宏观首席英国经济学家保罗·戴尔斯表示，已将英国央行首次降息时间的预测从8月推迟到9月，这主要是由于最新的数据反映出较大的潜在通胀压力。

期货市场认为，英国央行8月1日的货币政策会议降息25个基点的可能性为40%，与7月初的60%相比显著降低。市场还预期，未来六个月，英国利率水平预计将降至4.60%左右，而美国的利率水平预计将降至4.25%至4.75%。

分析指出，投资者预期，英国央行8月降息的可能性降低，而美联储最早将于9月降息的可能性增加，同时英国央行降息的速度将相对缓慢。这些因素将推动英镑走强。

上周，英镑兑美元汇率自去年7月以来首次突破1英镑兑1.30美元关口，今年迄今已上涨约2%，去年全年的上涨幅度为5.3%。英镑对欧元汇率也呈现走强趋势，2024年已上涨约3%，达到近两年来的最高水平。

经济面临挑战

英国经济近年陷入高通胀、低增长的困境，民众生活成本高企。高利率加剧了英国的生活成本紧缩，因其增加了借款成本，削减了家庭的可支配收入并抑制了经济活动。

英国新当选的工党政府对6月通胀仍保持在英国央行目标水平表示欢迎。

“通胀维持在目标水平值得欢迎。”英国财政部首席秘书达伦·琼斯在一份声明中表示：“但对于英国各地的家庭来说，价格仍然很高……这就是为什么本届政府正在作出艰难的决定，以修复英国经济的基础。”

由英国新任首相基尔·斯塔默领导的新一届工党政府承诺，立即采取行动推动经济增长，缓解生活成本危机。工党政府的经济措施包括收紧管理企业的法规，以及出台一项确保所有政府预算都得到提前独立审查的法律。

工党政府还表示，要“让英国建设起来”，将设立相关基金，并修改法规促进新建房屋和基础设施建设。

英国国王查尔斯三世在演讲中宣布，稳定英国的公共财政状况和刺激经济增长是新首相立法议程的核心。

有分析认为，英国的财政状况仍然令人担忧。由于英国公共债务规模预计将超过国内生产总值（GDP）的100%，政府增税或削减支出的空间将非常有限。