波音为何走一大圈冤枉路, 卖出势必锐如今又买回

逢纪说科技2024-07-16 11:56:12  114

波音公司机身各种大小问题一箩筐,导致首席执行官Dave Calhoun因此宣布2024年下台,为了釜底抽薪,波音决定买回2005年时脱手出售的机身制造公司势必锐航空系统(Spirit AeroSystems),由于势必锐目前还有接对手空中客车的单,因此波音还要赔偿空中客车。早知如此,当初又何必出售势必锐呢?

这个漫长的故事恐怕要从波音曾经的竞争对手讲起,话说麦道公司(McDonnell Douglas)曾经在民航机领域以DC、MD系列机型与波音竞争,在国防产业领域也于战斗机、火箭等领域争抢订单,冷战融冰以及结束,使得1990年代美国国防航天方面预算大幅削减,麦道公司因此陷入困境,最终不得不于1997年卖身给波音成为波音的一部分。

麦道公司卖身前最后几年,在波音与空中客车双强夹杀下,公司财务情况已经相当糟糕,根本不可能实际研发新机型,但是为了卖个好价钱,还是打肿脸充胖子提出要研发超大机型MD-12的计划,事后证明该计划无疾而终,不过麦道已经因此找到了一个好归宿,之后就由波音公司承担了。

麦道公司最后时光1994-1997年的首席执行官Harry Stonecipher ,在麦道卖身波音之后,继续在波音担任总裁暨首席财务官,还当到副董事长,结果波音虽然是购并别人的公司,却引进了麦道的财务管理,遭时人嘲笑为麦道用波音的钱买了波音。

Harry Stonecipher的轻资产化改革

Harry Stonecipher对波音开始提升股东回报率的财务改革,其主要办法就是“轻资产化”。2003年波音首席执行官Philip Murray Condit因波音涉入军事采购弊案,虽然他本人没有相关责任,还是请辞下台,于是麦道的掘墓者Harry Stonecipher竟然一跃成为波音的首席执行官。

在Harry Stonecipher主导下,于2005年把波音各工厂设施,打包以9亿美元现金以及附带3亿美元债务,共12亿美元代价,卖给投资公司Onex。

Harry Stonecipher把飞航安全最根基的机体制造,当成“沉重的负担”在轻资产化改革中抛弃,认为只要外包就好,不再亲自管理制造流程,种下之后问题连连的祸因,而Harry Stonecipher自己却在2005年就因为闹出绯闻案辞职下台。

James McNerney专注在“成本控制”

接任的James McNerney出身日用品大厂宝洁的品牌管理部门,之后历任顾问公司麦肯锡、综合工业大厂通用,以及综合制造大厂3M,他是波音有史以来第一个不是航空工程相关出身的首席执行官,上台后专注在“成本控制”,工程师专业的发言权又进一步遭打压,工程师关于制造期程与安全的意见,往往都遭管理阶层否决。

James McNerney也拍板重新打造新型飞机成本太高,不如把波音737改造为737 MAX,并且设法运行说幅管理机关,让737 MAX即使有引擎前移的重大改变,各航空公司仍然不需重新训练驾驶,一开始737 MAX在商业上大获成功,但2018、2019接连发生坠机案,导致遭停飞将近2年,对波音公司的业绩与声誉都造成无比损失,James McNerney早已任满10年于2015年卸任,但737 MAX两起重大事故导致下一任的Dennis Muilenburg因而辞职。

就在波音努力让737 MAX复航之后,各种制造问题却开始层出不穷,2023年8月,波音发现后压力隔壁有不正确的钻孔,造成完工延迟;2023年12月,又有航空公司发现方向舵控制系统少了颗螺栓,波音检查发现尚未交机的一架737 MAX上多了一个错误锁上的螺栓,连忙通知各航空公司检查737 MAX看有无类似问题。

势必锐的交货延迟与品质令波音头痛

上述小毛病都尚未影响到飞安,但到2024年1月,美国阿拉斯加航空1282航班的波音737 MAX 9飞机飞行中发生紧急逃生门塞在半空中喷飞,737 MAX 9采用低容量座位配置时,可以不需要机翼后方的紧急逃生门,此时会以门塞封死,内部看不到逃生门,只在机外会看到。在高空中飞机内部为了乘客处于加压状态,使的舱内压力大于外部压力,有问题的门塞因此喷飞,喷飞后造成机舱内部快速减压,幸好当时附近没有乘客,因此没有乘客遭吸出机舱外,飞机即刻折返,事件没有人伤亡,但引起轩然大波,更导致一波737 MAX 9停飞检修影响大量航班。

问题门塞由势必锐制造,事后调查显示,应该要固定门塞的螺栓未安装,才导致此起事故。门塞于2023年3月底在势必锐马来西亚厂制造,5月到势必锐堪萨斯州威奇塔厂组装至机身,8月机身送到波音的华盛顿州雷顿厂做最终组装,此时波音发现门塞附近机身有5个损坏螺栓,拔除后,由势必锐员工前来修复,拆下门塞、更换螺栓,之后重新装上门塞,却没有把门塞栓好,导致发生事故。

先前波音就对势必锐的交货延迟和各种品质问题毛病感到头痛,于2023年9月提出要给予财务支持,签署商业合约来帮助势必锐提升品质,到2024年1月阿拉斯加航空事件,波音终于受不了了,决定重新买回势必锐。

波音把势必锐卖给Onex,榨出丰厚获利

2005年波音把势必锐卖给Onex之后,Onex进行所有提高资本报酬率的动作:裁员、减薪、关厂,而且也要开拓波音以外的客户,因此2006年势必锐又以8,000万英镑收购英国航天系统公司(BAE Systems)的航空建造部门,借以取得空中客车为客户;更要转移到工资便宜的地方,2009年开设马来西亚厂。阿拉斯加航空1282航班的问题门塞就来自于马来西亚厂。

Onex的财务管理成功的从势必锐榨出了丰厚的获利,2014年Onex售罄手上所有的势必锐股权,9年的投资下来大赚32亿美元,带着饱满的钱包拍拍屁股走人。然而,又是裁员减薪,又是增加不同客户提高制造的繁杂程度,势必锐的制造问题也就逐渐增加,不论是无法如期交货,或是品质瑕疵问题,而即使势必锐努力分散客户,航空界的主要客户也就只有波音、空中客车两家,当全球疫情期间,两家一起遭打入冷宫,根本没有所谓分散的意义,势必锐也跟着大受打击。

势必锐自2020年起就一路亏损,2023年第四季才勉强转亏为盈,2024年又重回亏损,制造品质问题不仅波音头痛,连空中客车也深感忧心,因为势必锐负责制造空中客车的A220、A350,因此不仅波音跟势必锐谈财务协助,空中客车也同样前来讨论。

波音若买回势必锐,还要赔偿空中客车相关损失

如今波音要买下势必锐,空中客车陷入严重尴尬,对空中客车来说,制造A220、A350的两厂房,其商业机密可不能落到最大竞争对手波音手中,所以空中客车要接收两厂,与波音谈妥以1美元象征性价格“收购”两厂以外,波音反过来还要为势必锐赔偿空中客车相关损失5.59亿美元。

波音首席执行官Dave Calhoun身为看守首席执行官只做到2024年底,他如今最大任务,就是逆转Harry Stonecipher在2005年种下的祸因,重新把势必锐买回来,估计势必锐股东们将可得到40亿美元价值换股,加上赔偿空中客车的赔款,波音如今买回的费用可说远超过当年出售所得,平白让Onex从中海捞一笔,为此下台的却是与当年决策无关,如今负责擦屁股的Dave Calhoun。真是前人砍树,后人遭殃。而买回势必锐以后是否能重整回复应有的制造品质水准,又是另一大问题了。

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