活跃重组政策出台 沪市并购案例渐次落地

本报讯（记者田鹏）7月18日晚，上市公司华电国际披露《关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停牌公告》。公告称，接到控股股东华电集团通知，正筹划与公司相关的重组事项。公司拟发行股份及支付现金购买华电江苏能源有限公司等8家公司股权，并募集配套资金。

按照装机容量，华电国际属于中国电力行业第一梯队3家企业之一，装机容量超过50000MW。本次交易为大股东注资，标的公司主营业务包括各类发电业务，新能源项目及电力项目开发、投资、建设和经营管理。

今年以来，政策暖风频吹，支持企业并购重组。新“国九条”明确鼓励上市公司综合运用并购重组等方式提高发展质量。证监会发布的《关于加强上市公司监管的意见（试行）》提出，多措并举活跃并购重组市场。6月19日，中国证监会党委书记、主席吴清在2024陆家嘴论坛开幕式上表示：“支持上市公司运用各种资本市场工具增强核心竞争力，特别是要发挥好资本市场并购重组主渠道作用，助力上市公司加强产业横向、纵向整合协同。”

在此背景下，沪市主板公司披露重组方案单数明显增多，二季度环比上涨167%；另有3家沪市主板公司在7月份披露筹划重大资产重组的提示性公告。

为稳步推进新“国九条”、“科创板八条”等有关并购重组的最新政策落实落地，上交所积极加强市场服务工作，多次开展走访调研与座谈工作，一方面充分听取意见建议，另一方面加强并购重组专项培训，针对性地解读典型案例及市场重点关注问题，加强政策宣导和示范案例的推广。

6月份以来，随着并购重组政策的接连发布，上交所联合相关单位走访10余家有潜在并购重组需求的央企集团，面对面解答了困扰央企集团实施并购重组的诸多现实问题，促进各方在资本市场的深入合作。在政策的鼓励支持下，沪市公司并购明显增多，市场活力得到有效激发，央企并购重组典型案例陆续落地。

例如今年2月份注册的中直股份项目。中直股份发行股份购买昌飞集团、哈飞集团100%股权，标的资产系我国直升机产业的核心研发及生产企业，本次交易帮助中直股份首次实现直升机业务A股整体上市，拥有更加完备的直升机产业链，打造具有核心竞争力的市场主体。

又如6月份注册的昊华科技项目。昊华科技发行股份购买中化蓝天100%股权，两者的核心业务领域均为高端氟材料，昊华科技通过并购重组做大做强，携手中化蓝天成为全球氟化工领域的领先企业。此次重组属于中化集团内首单重大资产重组业务，具有一定的市场标杆意义，亦能在央企之间形成示范效应。

再如7月份刚刚过会的中航电测项目。中航电测发行股份购买航空工业成飞100%股权，交易完成后，上市公司将拓展业务领域，新增航空装备及部附件研制生产业务，继续聚焦航空主业，增强抗风险能力和核心竞争力。此次重组属于注册制后深市最大重组项目。

此外，随着中钨高新、华电国际等更多公司披露重组方案，可以预见，未来在各方一致努力下，上市公司并购活跃度将持续提高，更多示范案例将不断落地。我们冀望，更多的上市公司能够用好并购工具，积极实施规范的并购重组，提高上市公司质量，提升投资价值，以实实在在的业绩回报广大投资者，助力资本市场高质量发展。