这两年，高股息板块很火，人人都在谈分红。不管公司业绩如何，分红少就会被视为利空。是不是有点过火了呢？会不会也有一些风险？
我提醒大家注意四点，也是很多人忽略的。
1、分红对短线投资者没有意义，毕竟分红要除权，总资产没变化，而股价短期波动是跟随情绪的，不会立马填权；分红对长期投资者意义重大，比如拿到分红后又再次买入，持有更多的股份，来年得到的分红也就更多了。
如果你是准备持股收息的，就不要在意股价波动，你只需关注，你能拿到多少分红。比如今年收到1万的分红，明年还能收到吗？
2、去年高分红，不代表未来高分红。投资，最重要的是未来，而未来取决于公司的业绩。市场上很多人大谈的股息率，都只是静态指标，哪怕股息率再高，明年要是经营恶化，就可能会降低分红。
比如，前两天，有读者问我云天化的分红，大家可以去看下，这只股票是最近两年行业景气，公司赚钱了，才开始分红的。过去很多年，它都是不分红的。试问，若未来公司景气下行，又不赚钱了，它还能分红吗？
一般来说，持股收息的票，都应该选弱周期的，即每年业绩波动不大，又不用投钱扩大生产，赚的现金没去处，所以就用来分红。比如高速公路，水电，公用事业等，都是如此。
一定要警惕的是，有些周期性强的行业，现在赚得多，分红多，一旦周期下行，比如资源品跌价，就可能出现业绩大幅下滑，分红减少的情况。
最近已经出现了一些高分红股票暴雷的迹象。比如，港股北京控股分红不及预期，盘中跌25%；光大银行2023年净利润同比-8.96%，盘中最大跌幅9%，主要原因也是现金分红少于去年；双汇发展2023年业绩同比-10.1%，拟每股派0.7元，低于市场预期，也是大跌。
3、公司用现金分红，侧面证明业绩是真的。
芒格曾说，人们总想要一个万能指标，我们喜欢买能创造大量现金流的生意。举个反例，建筑设备公司。一年辛辛苦苦干到头，利润只是手里的一堆设备。我们不买这样的生意。我们喜欢利润是现金的公司。
个人认为，一家长期坚持分红的公司，且分红比例超过当年净利润的30%，其股价走势大概率好于那些多年不分红的铁公鸡。
但也不能苛求公司每年都分红，偶尔由于发展需要把利润留下来去投资别的项目，也无可厚非。比如格力电器2017年的利润就没分红，不能说它是差公司。
4、分红不是越高越好，要具体问题具体分析。
如果碰到公司一边增发贷款，一边又高分红，就要当心，有可能是大股东通过分红抽走贷款的资金。还有的公司刚上市，就大笔分红，大部分钱都到了大股东手里。
比如媒体报道过的华宝股份，其实控人被称为“抽水女王”。2018年3月，华宝国际被分拆出来的华宝股份在A股成功上市，共通过IPO方式募集资金净额约23亿元。2019年，公司披露2018年分红预案，拟10派40元，共派发现金红利24.64亿元。而根据年报，公司2018年净利润只有11.76亿元。公司当年净利润不及分红金额一半，你说它要干嘛？大部分钱到了谁手里？
后面几年，它也都是高分红，几乎是赚多少净利润，就全部分红多少。
说一千道一万，分红是个指标，最重要的还是对公司的分析。
可能很多人觉得研究公司太麻烦了，其实也可以关注一些常见的红利指数。
红利指数，就是挑选了一堆高股息率股票的指数。
股息率＝现金分红／市值。
现金分红一年往往就一次，所以比较稳定，而市值每天都变化。所以，若股息率变高，就是市值下降了。股息率是衡量股票估值的指标，股息率高，估值大概率比较低。
国内目前主要有三大红利指数：上证红利、深证红利、中证红利。前两者仅选取相应单市场高分红股票，只有中证红利囊括两市所有高分红股票，因而从道理上讲更均衡、优质。
相应的，跟踪红利指数的基金，不少也是有分红的。比如中证红利ETF（515080），3月28日刚分红了一次，分红款预计4月2日到账。这是第八次分红了，过去一年分红两次。
ETF的分红从定义上来讲是将高于价格指数的“超额收益”分出去，本质则是把持仓的股票现金分红转手分给基金持有人，因而对于红利类ETF来讲，分红归根结底来源于背后企业的现金分红，而企业的分红则来源于其实实在在的盈利。当然在分红的那一刻，你的总资产不变，不会因为分红而突然多出一笔钱，但长期看来，你实实在在获取了企业的盈利。大部分指数基金都从来不分红，这些指数基金买的股票也会派发现金红利，但是基金经理直接用这些钱给你买了更多股票，相当于替你做“红利再投资”。
话虽如此，但普通投资者还是喜欢拿到分红，每年账户能收到钱，这种现金流的体验会很舒服。不然的话，理财账户就像个吞金兽，只见充钱进去，从来不见出金。
对了，这只ETF还有场外联接基金（联接A：012643；联接C：012644；联接E：016363），感兴趣的朋友不妨多多关注。
风险提示：观点仅供参考，不代表投资建议。市场有风险，投资需谨慎。
