抗战爆发时，中国军队主要以步兵为主，因此一线作战最需要的步枪、轻机枪与重机枪。
民国二十六年（1937年）10月，国民政府军政部以60个步兵师为基准，制定了《增购械弹计划》，核算维持抗战需要2万挺轻机枪、4500挺重机枪与11亿发79枪弹。此前赖德国提供军火，由于其自身正在全力扩军，准备吞噬欧洲，无法再给中国出售现成的机枪与枪弹。而此时的苏联，虽然可以提供军火，但苏造步机枪使用7.62x54mm枪弹，而中国的步机枪则使用德系7.92x57mm枪弹，只得以购买苏联的飞机与火炮，对79枪弹缺口巨大。
民国二十六年（1937年）4月，蒋介石以孔祥熙为特使访问欧洲各国，寻找德国以外的军火来源，先后与比利时、法国的军火商谈妥生意。分别向比利时国家兵工厂购买1155万发毛瑟枪弹与3000挺比造轻机枪，向法国布朗德公司买150门81迫炮，向哈奇开斯买高射机枪，向施耐德买120门75毫米野炮。遗憾的是七?七卢沟桥事变之后，对日抗战败报频传，日本乘势向欧美各国强烈施压，中国的军火订单被法比政府挡下。只有155万发子弹是赶在日本抗议前出货的。
民国二十六年（1937年）8月13日中日淞沪会战爆发后，欧美各国渐渐放行了中国的军火订单。
当时世界五大军火生产国美、英、法、德、意都不能接中国的军火订单。美、英、法忧虑日本侵略东亚的殖民地，德国正在扩张军备，意大利则与日本结盟。但随着淞沪会战坚强苦撑，各国渐渐轻视日本。与日本有直接利益冲突的美、英、法三国暗地出售军火，而一批与日本没有直接冲突的小国家则大大方方接下中国的军火订单。外国的军火进口基本稳住了前线60个步兵师的军火需求。
当时的买卖军火主要靠外汇。中国的外汇存底，主要来自对美国出售白银而换取的美元。
民国二十六年（1937年）时外汇存底约为2.52亿美元。以开战时汇率计算，约合法币8.5亿余元。外汇以贸易与汇款累积，抗战爆发后，国际贸易熄火，国内资金出逃，再加上日本打货币战吸取中国外汇，买军火的本钱越来越少。抗战前两年的紧急订货，总金额将近3亿元法币，相当于战前外汇总额的35%。
要长期买军火，只能依靠以物资换军火的易货交易，但当时只有德国与苏联愿意提供易货贷款。德国能提供的武器现货有限，苏联的易货贷款则是步步惊险。民国二十七年（1938年）3月，苏联开出第一批军售的账单， 竟然以“打包费”“装配费”“载卸费”“陆路运输费”“汽车费”与“汽车夫费”为名，开出“丙单”，要求中国支付985万余美元，相当于中国战前外汇存底的4%。蒋介石坚定不认这笔怪账，笔墨官司足足打了两个月。
民国二十七年（1938年）盛夏，武汉沦陷，广州失守，中国的外汇也见底了。重庆政府买不起比利时机枪，只能利用中苏易货贷款，向苏联买机枪。实战证明，中国向苏联购买的三种轻重机枪，对中国士兵而言过于笨重，而且枪支老旧不稳定，最终只能拔给后方学校机关与杂牌部队。
中国的军火采购已经无以为继。但在此同时，日本也撑不住了。
日本的外汇同样有限，要向欧美进口燃油、废铁与橡胶等物资才能打仗，只好抛售黄金储备，支撑侵华战争。武汉会战结束时，日本的388吨黄金储备只剩25吨，成为国际市场上信用不良的问题客户。于是，抗战自民国二十八年（1939年）起成为局部性作战的对峙持久战。一直拖到日本发动太平洋战争，下南洋抢掠作战资源，才能打大仗。
