我国聚乙烯行业产能高速扩张 市场进入油制、煤制、轻烃发展新阶段

聚乙烯（polyethylene，简称PE）是乙烯经聚合而成的一种热塑性树脂。它具有优良的耐低温性能，无臭，无毒，化学稳定性好，能耐大多数酸碱的侵蚀（不耐具有氧化性质的酸）。在正常温度下不溶于一般溶剂，有着比较小的吸水性以及优良的电绝缘性。这使得它已有至今60年左右的发展历史，目前全球聚乙烯的产量已居五大通用树脂之首。

一、行业市场规模

根据观研报告网发布的《中国聚乙烯行业发展现状分析与投资趋势预测报告（2024-2031年）》显示，近年来，聚乙烯行业市场规模主要受到价格波动影响，2017-2021年中国PE市场价格波动相对密集，其中2017-2020年下行趋势相对明显，尤其2020年公共卫生事件影响下，全球大宗商品市场价格不断破底，PE市场价格在当年4月初跌至近10年来最低点。2021年后公共卫生事件时代背景下，伴随下游需求逐渐恢复，上游原料原油及煤炭价格一再走高，对PE成本端支撑，以及短期内货源供应短缺等多项原因叠加，共同推涨了2021年价格整体上涨，PE市场规模达到4222.22亿元，之后随着价格回落，聚乙烯行业市场规模连续两年下降，2023年市场规模下降到3081亿元。

二、行业供给情况

全球聚乙烯产能处于扩张期，产能增长主要集中在亚洲。纵观全球聚乙烯产能周期，绝对产能逐年增加，而增速边际递减，预计未来将维持温和产能增速。截至2022年产能增速已到3%的水平，全球产能到1.45亿吨的水平。从产能增速的数据上去看，2016-2018年是一个产能高峰期，然后2020年至2022增速创新高，说明目前正处于一个新的产能周期中。2023年全球新增聚乙烯产能503万吨，2024年全球新增聚乙烯产能在541万吨，大部分装置都在四季度投产，实际产能增幅3.6%左右，增幅逐步放缓。

聚乙烯全球三大产能区依次为东北亚地区，产能占比达到29%，其次是北美地区，占比为22%，最后为中东地区，占比为18%。我国作为东北亚地区主力军，为全球聚烯烃产能贡献超过四分之一。

从中国来看，近几年中国聚乙烯产能保持高速扩张，自2020年以来国内聚乙烯进入大炼化集中扩能时期，2020-2022年期间，国内聚乙烯年产能增速均在15%以上，聚乙烯进入油制、煤制、轻烃多元化发展新阶段。2022年以来原油高位运行，成本居高不下，而高供应下，聚乙烯行情整体呈弱势运行趋势，企业利润受到挤压，油制生产企业面临巨大压力，落后产能面临淘汰风险。2023年国内聚乙烯新装置投产步伐有所放缓，截至日前年内新增产能260万吨，国内聚乙烯产能达到3241万吨，2024年产能预估增加778万吨，产能增速24%，国内总产能预计将达到4019万吨。集中投产可能会导致市场供应压力过大，部分装置可能仍存在推迟投产的情况，2024年实际投产大概率低于原计划，但仍高于2023年的水平，产能落地提速。

2024年中国聚乙烯新增装置统计表

在产量方面，随着我国聚乙烯产能扩张，我国聚乙烯产量稳中有升，2019-2023年，产量从1763.93万吨增长至2704.15万吨，复合增长率达到8.92%。由于产能落地提速，我们预计未来聚乙烯产量仍保持较高增长势头。

三、行业需求情况

聚乙烯是通用聚烯烃材料中产量最大的品种，被广泛应用于农业、工业、包装及日常工业中，在中国应用相当广泛，薄膜占比最高，约消耗聚乙烯58%。另外，注塑制品、电线电缆、中空制品等都在其消费结构中占有较大的比例，在塑料工业中占有举足轻重的地位。

聚乙烯需求增速回落，未来有望加快修复进程。10年中国聚乙烯需求快速增长，但2021年聚乙烯表观消费量为3736.48，同比下降2.4%，增速明显回落，主要原因：一是2020年新冠肺炎疫情促使防疫物资包装需求大幅增长，带动整个聚乙烯需求大幅提高。随着新冠疫苗的上市和接种，2021年防疫物资包装需求回落。二是受“碳中和”“碳达峰”目标以及能耗双控政策的影响，聚乙烯部分下游企业出现限产、减产情况，一定程度上拖累聚乙烯需求的增长。三是2021年一次性塑料限制使用政策也影响到包装行业尤其是HDPE的需求。此外，2020年中国聚乙烯需求同比增速高达12.6%，一定程度上影响了2021年的增长空间。诸多因素叠加使得2021年聚乙烯需求增速明显回落。但聚乙烯需求仍有亮点，随着进一步推动了网购和外卖的快速发展，网购包装及外卖餐盒需求大幅增长，2022年需求开始逐步复苏。

2023年为宏观承压偏弱的阶段，从数据上来看：2023年，全国房地产开发投资110913亿元，比上年下降9.6%；其中，住宅投资83820亿元，下降9.3%；2023年，我国出口金额累计同比下降4.6%；2023年我国CPI月度同比涨幅均低于3%左右的年度预期目标，而PPI则全年处于负值区间。各项经济数据均指向弱恢复，内外需均有所下滑。在12月8日中央政治局会议强调“以进促稳、先立后破”的背景下，2024年国内经济预计仍是“以稳为主”的基调，市场预测2024年的GDP增速目标在5%左右。明年下半年若美国经济软着陆，开启降息进程，中美复苏共振，需求端有望加快修复进程。聚乙烯需求端有望跟随宏观修复进程一同增长。

超高分子量聚乙烯是高性能工程塑料，下游应用范围广阔。超高分子量聚乙烯是一种线性结构的具有优良综合性能的工程塑料。UHMWPE分子链很长，沿同一方向排列，相互缠绕，通过强化分子之间的相互作用，较长的分子链能够更有效地将载荷传递给主链，所以UHMWPE具有很高的比模量和比强度。UHMWPE耐磨性位居塑料之首比碳钢、黄铜还耐磨数倍，其耐磨性能是普通聚乙烯的数十倍以上，而且随着分子量的增加，其耐磨性能也会进一步提高。摩擦系数也比其它工程塑料小，可以与聚四氟乙烯相媲美，是理想的润滑材料，由于其良好的耐磨性能和润滑性能，UHMWPE在人工关节方面得到了广泛应用。

现阶段纤维是超高分子量聚乙烯最大消费领域。根据数据统计，2023年我国超高分子量聚乙烯总消费量约为43.22万吨，同比增长54.36%，主要增长来源为纤维和电池隔膜产品。超高分子量聚乙烯纤维是2023年最大的下游应用领域，占比35%；电池隔膜、板材和工业管材分别占比31%、15%和11%。同年，我国电池隔膜出货量同比增长超110%，且未来五年，预计储能电池与动力电池仍将保持迅猛增势，将进一步推动电池隔膜成为超高分子量聚乙烯最重要的增长领域。

四、未来发展趋势预测

1、加大技术研发投入，减少高档产品对进口的依赖

为了促进我国聚乙烯产业的合理健康发展，必须提高我国石化企业的技术研发能力。在技术发展的路上政府应给予聚乙烯企业政策上的鼓励和支持，积极引导企业进行自主的技术研发，调整聚乙烯产业结构，提高高档专用料产品在聚乙烯产业中的占比。可以采取鼓励从事聚乙烯技术研究的科研院所和高等院校与企业进行合作，打通聚乙烯科研成果变为实际产品的转换渠道，缩短科研成果变现的时间成本和金钱成本，加快提高我国聚乙烯产品的技术含量。可以采取给予科研人员物质奖励和精神奖励的方式，激发科研人员的研究热情，鼓励技术创新。

相关企业要通过技术进步降低我国聚乙烯产品在生产工艺和产品质量上与国外的差距，加快我国聚乙烯产业的升级，提高我国聚乙烯产品在国际上的竞争力，扭转高档聚乙烯产品依赖进口的情况。

2、环保政策将推动聚乙烯中高档产品的发展

环保政策和产业政策近年来的连续推出，短期上来说对我国聚乙烯下游行业的生产能力造成了一定的限制，使得近年来一大批传统塑料包装产品退出了市场并导致塑料制品产量的下降，但长远来看，这会推动我国塑料产业和聚乙烯产业实现产业的升级和飞跃。在国家一系列环保政策下，环保要求不达标的生产厂商被要求整改，国内市场对聚乙烯新料的需求量开始大幅度提高，我国聚乙烯产品开始注重提高产品的科技含量，也有利于促进我国聚乙烯产品中中高档产品的需求和生产，推动我国聚乙烯产业更好更快的发展。

3、原料结构调整，降低成本提高产品竞争力

当前我国的烯烃类产品生产原料仍然以炼油二次加工产品为主，而我国属于“富煤少油”的国家，每年都需要从国外进口大量的石油来满足国内的需求，石油对外依存度较大。近年来国际局势不稳定，带来的全球油价不稳定使得我国聚乙烯生产成本较难控制，并且在当前美国乙烷资源大量过身进而带来价格大幅走低的情况下，石脑油裂解制烯烃在成本上也处于劣势地位。

从烯烃生产的经济效益来看，煤制烯烃比石脑油裂解制烯烃拥有巨大的成本优势，并且我国已在相关的生产工艺上投入了大量的精力，相应的甲醇/煤制烯烃工艺目前已比较成熟。

政府相关部门将进一步拓宽企业融资渠道、加快项目审批、加快基础设施投资建设，并且通过建立产业园区充分发挥产业集群带来的正面效应，降低相关企业的经营成本，帮助我国企业加速乙烷裂解制乙烯项目的布局脚步。届时我国聚乙烯原料结构将更为科学合理，可以减少国际原油价格波动对我国聚乙烯生产的影响，在原油价格趋稳的常态下降低生产成本，增加我国聚乙烯产品的国际竞争力。（WWTQ）