炎炎夏日，不说逼近，已经袭来！也许在白天，少不了汗流浃背的尴尬场景，但夜晚却是一年中独有的浪漫。据说，天文爱好者乐于夏夜观测银河，这是因为日落之后，银河的核心便以到达中天，哪怕在都市有光污染，也有机会欣赏到星光之美。
话说“星”和“光”，富二家正在发行的富国中证通信设备主题ETF（扩位简称“通信设备ETF”，基金代码159583）。通信设备ETF跟踪的是中证通信设备主题指数（简称“通信设备主题”，指数代码：931271），成分股高度聚焦“星”和“光”——AI相关的光模块，以及国家正在发力建设的卫星互联网领域。除此之外，该指数和主流宽基相比相对独立，具备了通信行业和小市值高成长弹性的特征，为客官提供了一站式布局通信新方向的ETF工具。
光模块+卫星互联网...通信设备ETF的跟踪指数什么来头？
在聊聊光模块和卫星互联网之前，先来看看这个指数如何诞生：
中证通信设备主题指数选取50只业务涉及通信设备制造、通信技术服务以及卫星互联网建设等领域的上市公司作为指数样本，反映通信设备主题上市公司的整体表现。
中证通信设备主题指数的50个成分股及行业分布
始于通信设备，落于更广领域。在“主题”编制理念下，中证通信设备主题指数表现出了和其他跟踪通信设备行业的指数的不同之处。其中，中证通信设备主题指数在光模块、低空经济和卫星互联网等概念权重占比更多，截至2024年5月30日，这三个板块权重为36.88%、12.11%和8.91%，聚焦通信行业的“新质生产力”。
“在光与空相连”，通信设备行业新发展方向
1
光通信和光模块：权重占比68.52%
光通信一直以来都是通信重要的组成部分。小到光纤入户，大至数据中心，均有光通信的身影。随着5G、云计算和人工智能等领域的需求和投入增加，光通信行业近年来迎来高速发展。
工信部数据显示，2024年1-4月，中国三家基础电信企业的云计算和大数据收入同比增长16.4%和44.3%，远高于新兴业务整体的11.2%和电信业务的4.0%。
注：新兴业务指IPTV、互联网数据中心、大数据、云计算、物联网等。数据来源：工业和信息化部《2024年1-4月通信业经济运行情况》，2024年5月21日）
其中，长得像U盘的光模块是实现光信号到电信号转化的关键器件。光纤入户的光模块为10G，即可实现千兆网络；但云计算、数据中心、AI算力集群则需要100G-800G甚至1.6T的光模块。在上游产业需求激增的情况下，我国企业已经全球供应链中的核心技术和产品的主要供应商。
根据通信数据咨询公司LightCounting统计，2022年全球十大光模块供应商中中国公司占据6席，在2021年中国厂商的份额就已达到50%。
中证通信设备主题指数成分股：光模块和光通信概念
注：光通信概念股、光模块概念股得界定参考了万得光通信指数（866131.WI）、万得光模块(CPO)概念指数（884125.WI）的成分股，不同概念成分股有重叠。
2
卫星和低空经济：权重占比16.68%
基于卫星通信技术接入互联网的卫星互联网，简单理解就是把地面的基站搬上太空，让卫星变成“移动基站”。这需要一定数量的卫星形成规模，实现广覆盖、低延时、高带宽、低成本的优势。但因为地球轨道空间资源有限，近年来包括我国在内的航天大国正加快建设。
?2020年4月，发改委将卫星互联网纳入“新基建”（通信网络基础设施范畴）；2023年2月，工信部将卫星互联网设备正式纳入进网许可管理范围。
?2023年以来，国产手机旗舰机型陆续标配直连卫星功能，消费市场的大规模应用有望推动卫星互联网的发展、打开市场空间。
而低空经济则是以各种有人/无人驾驶航空器为基础，带动相关领域融合发展，涵盖第一/二/三产业。卫星互联网作为基础设施，和低空经济中的航空器具有互补作用。在去年年底经济工作会议和2024年政府工作报告中，商业航天和低空经济，均被定义为若干战略性新兴产业之一和新增长引擎。
中证通信设备主题指数成分股：卫星和低空经济概念
注：卫星概念、低空经济概念得界定参考了万得卫星指数（866125.WI）、万得低空经济概念指数（8841750.WI）的成分股，不同概念成分股有重叠。
冲刺新方向，成分股研发支出高、专精特新含量高
在代表行业新方向的光通信/光模块+卫星/低空经济上占比较高，也体现在研发支出占比高、专精特新企业数量大上：
财务数据显示，2024年一季度和2023年全年，通信设备主题指数成分股研发支出分别占比营业总收入的11.64%和11.08%，远高于全部A股和创业板，和研发支出一般较高的科创板。
根据wind数据，通信设备主题指数50只成分股包含了29只专精特新企业，占比58%，高于科创板56.89%(326/573)和北证A股的51.41%（128/249)。
通信设备与市场走势较独立
让我们回到指数上，与几个代表市场主要宽基相比，中证通信设备主题指数走势相对独立。特别在2022年以来，在主流宽基指数表现不佳的情况下，中证通信设备主题指数跑出了相对可观的表现。
以中证通信设备主题指数为代表的通信行业相对宽基指数走势独立
具体来说，自基日2018年12月28日以来，截至2024年6月14日，中证通信设备主题指数的累计收益率为37.97%，超过了申万通信设备指数的20.76%、沪深300的17.91%和中证全指的22.20%。
图：在近2年的行情带动下，中证通信设备主题指数跑出了超额收益
追溯其原因，这也和中证通信设备主题指数的市值分布有关。截至2024年6月14日，中证通信设备主题指数成分股平均市值只有227亿元，超过1000亿的个股有两只，分别为中际旭创和中兴通讯，权重占比合计接近30%。这体现出，中证通信设备主题指数的龙头效应显著，同时小市值众多也具备赋予指数较高的弹性。
量化大司新秀掌舵
通信设备ETF拟任基金经理是苏华清，2022年6月加入富国基金，历任定量研究员，曾任中证指数公司研究员。苏华清先生有6年证券从业年限，近1年投资管理经验，管理了中证A50ETF、深证50ETF、1000ETF等基金。
富国中证通信设备主题ETF
场内简称：通信设备ETF
基金代码：159583
今日起正式发行
风险提示:本材料仅为宣传材料,若有变动,请以本公司最新发布公告内容为准。基金有风险,投资需谨慎。请详细阅读本基金的《招募说明书》和《基金合同》等法律文件。本产品由富国基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金为指数基金，基金所跟踪标的指数的历史表现不预示其未来表现，不构成对基金业绩表现的保证。投资者投资指数基金,请关注指数基金投资风险,包括但不限于标的指数回报与股票市场平均回报偏离、标的指数波动、基金投资组合回报与标的指数回报偏离等特有风险。本基金标的指数的编制机构为中证指数有限公司。标的指数由指数公司编制和计算，其所有权归属指数公司。指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
投资有风险,基金投资需谨慎。
在投资前请投资者认真阅读《基金合同》《招募说明书》等法律文件。基金净值可能低于初始面值，有可能出现亏损.基金管理人承诺以诚实守信、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证一定盈利， 也不保证最低收益.过往业绩及其净值高低并不预示未来业绩表现。其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。
以上信息仅供参考，如需购买相关基金产品,请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评,并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。
