本周末，我们公布了5月的货币数据，其中广义货币量M2增速回到了7%，应该是近几年的最低值了。
而狭义货币量M1更是暴跌了4%，这引发了市场的大幅讨论，因为这是有数据以来，25年以来的最低增速了。
我认为，我们依然是不搞大水漫灌，不走欧美老路的。在2020年之后，欧美开动了印钞机，将利率直接降到了零，而且是开启超级量化宽松，这直接到导致了此后两年欧美的通胀创了40年的新高。不仅如此，欧美还直接给企业和居民发钱，一步加剧了通胀，然后又不得不在2022年开始最激进的加息过程。
这一直都是我们引以为鉴的，而不是可以借鉴的经验。这两年，随着楼市下行，我们的货币增速也在大幅下降。之前很多人说是货币发行大幅增加，刺激了房价上涨。其实正好相反，楼市反而是印钞机，正是因为房地产暴涨，才导致了贷款和投资旺盛，这刺激了M2增速的上涨。
如今，我们的房地产调控已经取得了一定的成绩，过去收紧的政策也开始大幅放松，5月更是出台了20多年来最强的楼市刺激政策。
但是在货币上，我们依然比较谨慎，我们不想房价重新回到泡沫阶段。我们的目标是让房地产市场软着陆，不是像欧美那样完成深V，然后吹起一个更大的泡沫，最终泡沫会继续破掉，引发更大的灾难。
所以，我认为后边降息和降准依然有，但是还是会非常克制。
