最近关于小盘股，又是话题不断。
这已经是今年第三次把小盘股、微盘股，放到台面上来说了。
第一次是在1月底，也就是市场大跌寻底的时候。
第二次是在4月中，也就是国九条刚发布的时候。
第三次是在6月初，也就是指数开始调整的时候。
没有一次是因为上涨，每一次都是因为大跌，而且是拼命的大跌，不计成本的大跌。
这才有了很多人提到的赶尽杀绝一说。
确实，小盘股，尤其是创业板、科创板，一跌就是20cm，非常的痛。
短期内亏个30-50%的，也并不占少数。
几个跌破1块钱的股票，看看年初，最高的时候都有2-3块，这是已经跌去70-80%了。
小盘股之所以大跌，其实有几个原因。
第一，股价有存在虚高。
这里指的虚高，是指下跌之前。
尤其是微盘股的股价，是确确实实虚高的。
微盘股有一大半是业绩亏损的，即便有业绩的，也就几千万一年的净利润。
在当下的环境里，几千万的净利润，也是岌岌可危，随时可能转盈为亏的。
但这些股票的估值，都有20-30亿，这个肯定是虚高了。
一家没有盈利能力的公司，10亿左右的估值，可能都有一些虚高的成分在。
整体的小盘股微盘股，没有赚钱能力，却享受着不错的估值，这个就是一个非常大的风险。
如果去看微盘股指数，那在下跌之前，可以说是高高在上，风险非常大。
今年的下跌，其实是针对这些虚高估值的一次修正。
只不过，修正这个事情，从来都不是一蹴而就的，需要一轮又一轮直到自然见底。
第二，业绩非常的拉胯。
一季报出来了，业绩情况真的是非常的糟糕。
该亏损的还亏损，净利润下滑的也不少。
这个是受到宏观的经济的影响，短期之内是很难解决的。
中小企业的业绩寒冬，不会特别快就过去，但转折点可能会很快到来。
也就是，最坏的情况可能是在2024，即便2025也不会特别好，但至少比2024会好一些。
积压的业绩风险，在2024年，会集中释放。
那2024年对于小盘股的预期影响，其实就非常大了。
一季报可能只是一个开始，中报的业绩发布很快就要来了，情况的预期可能会更加糟糕一些，资金的避险情绪也就更浓了。
第三，存在一定的隐患。
这里说的隐患，其实就是暴雷的可能性。
暴雷和业绩差，并不是一回事。
业绩差可以是已知的，是公开的，但是暴雷指的是未知的。
突然间就被爆财务造假了，突然间就被ST了，这种突然间就是隐患。
小盘股今年突然间出现的各种利空，大多是未知的，市场没有任何的防备。
那么，资金的选择就很明确了，不碰这些小盘股，以免被误伤。
而且，不管业绩好坏，都有可能存在未知的隐患和风险，资金自然就选择了不参与。
毕竟，不参与意味着百分百没有风险，最多就是不赚钱。
惹不起，可以躲得起。
散户最关心的，其实是小盘股还能不能翻身，是不是存在被错杀。
先说错杀的问题。
百分百是存在错杀的。
但是，占比其实非常的低。
至少80%的小盘股，是没有被错杀，确确实实业绩预期，各方面都不太好的。
经济发展到现在这个阶段，小盘股和之前的小盘股情况不一样了。
之前是中小企业发展的黄金时代，现在是一个内卷时代，企业想要脱颖而出难度很大，面临的竞争压力也很大。
这种大背景下，小盘股要做的是估值修复。
这个估值修复，指的是整体而言，小盘股的估值要降低，进入一个新的合理区间。
原本给到小盘股，30-50倍的PE，是因为出现了一批又一批不错的企业。
小盘股长大的概率高，成长性非常好。
现在的小盘股，只能给20-30倍的PE，是因为能长大的都长大了，剩下的能猥琐发育的，占比就非常低了。
那从总体的PE水平来看，出现腰斩也就是必然的。
这里还有个问题，就是IPO和退市制度。
优质的小盘股，其实大多是从IPO里来的。
IPO的速度越慢，出新的大牛股的机会就越少，老的小盘股进入衰退期的概率就越高。
所以，小盘股的问题，不在于IPO发的多，发的多才是对的，而是在于退市的效率不高，垃圾留在市场里折腾的太多。
这导致，对于投资者而言，买到垃圾股的概率就高了。
2024年，IPO的速度，是低于退市的速度，这才是健康的市场。
只不过，小盘股加速出清的时候，一定会有阵痛。
这个阵痛，就是一部分还不错的公司，存在被资金错杀的风险。
或者说，不叫错杀，叫做流动性枯竭带来的估值洼地。
因为资金避险，离开小盘股，导致不管好坏都被抽走资金，股价下跌。
至少在当下这个阶段，这部分错杀，短期之内是不会有改善的。
原因很简单，因为资金怕还有雷没有爆出。
和那些每天被市场调研的大盘股不一样，小盘股很多是不被知晓实际经营情况的。
也就是买小盘股的那批资金，可能对于这家上市公司的情况，并不是很了解。
那自然在这个阶段，他就不会贸然去布局这些小盘股，以免踩雷。
所以，即便是被错杀的小盘股，当下也不是一个布局的良机。
至少要等市场出清的动作完成，那些该清理的小盘股都清理的差不多了，情绪比较缓和了才行。
这就好像不分敌我的子弹，让它再飞一会儿，别当出头鸟，是一个道理。
浴火重生是一种必然，但也要看到有一部分会在火焰中消散。
最后能重生的，是活下来的那一批小盘股，不是那批要ST，要退市的小盘股。
这就好像中小企业一样，有自己的周期，最终能做大做强的永远是少数。
这次是大面积的出清，所以短期肯定是避一避。
当出清结束之后，留下的基本都是优质的，可以大胆的参与。
这个阶段，让资金去做选择，散户静静的看戏吧。
