ST阳光(600220)、*ST美吉(002621)锁定退市。2024年,已经有着10多家公司退市,更多的10多家也锁定了退市,被ST的公司更是高达上百家。在2024年的资本市场中,退市新规颁布后,退市变成了一个复杂且敏感的话题。
本来是一个惩罚大股东和上市公司的退市处罚,但是有可能变成大股东摆烂故意追寻的结局,变成了大家“抢着退市”。退市后没监管了,对于投资者也不用负责任了!这点太可怕了,细思极恐。随着ST的名单的越来越多,看到不少上市公司面对股价下跌,不做任何自救,投资者的担心越来越大。
确实对于散户来说,未来最让人担心的后续就是:上市公司及其控股股东、实际控制人、管理层等各方,意图假借退市新规,顺水推舟“摆烂”式“一退了之”。如果再没有退市后相应的中小投资者保护措施,也没有重新上市的中长期计划展现。听之任之,散户是不是彻底觉得投资钱不见了?
退市不仅仅是一家股份有限公司股票从交易所摘牌、停止交易的简单过程,更涉及到众多利益相关者的权益保护、市场秩序的维护以及资本市场整体健康发展的考量。从这个基础上,监管也不能容许“一退了之”,散户也不能承受。后续在加速退市的同时,也需要补充更健全完善的退市机制,保护投资者的利益。
一、退市的原因分析,以及对于投资者的影响
现在总体看来,上市公司退市的原因是多种多样的,其中有着行业发展周期影响的经营不善,如果是这样,投资者可能面对亏损和退市无可奈何,投资有风险,盈亏要自负。但是在国内A股,更多的上市公司退市是因为财务造假、违法违规等原因造成的,那么投资者该默默承受损失吗?我国独有的投资者保护机制能发挥作用吗?
退市对公司本身、投资者、债权人以及整个资本市场都会产生深远的影响。对于公司而言,退市意味着失去再融资的渠道,即使恢复上市也长时间无法再融资。对于散户投资者而言,退市更有可能导致全部的投资损失,更长时间无法拿回本金。当然对于债权人而言,退市后信用度降低,还款更无保障。
二、加速退市的大背景下,如何去完善退市机制
现在退市公司越来越多,如果没有有效投资者保护机制,A股市场的恐慌也是会越来越大。完善退市机制显得尤为必要。参考国外成熟经济体的股票市场,完善的退市机制应当具备以下几个方面的特点:
明确的退市标准:退市标准应当清晰明确,能够客观反映公司的经营状况和风险水平。同时,退市标准应当具有可操作性,便于监管部门和交易所执行。
公正的退市程序:退市程序应当公正、透明,确保各方利益得到公平对待。在退市过程中,尤其是要听取投资者的意见,确保投资者保护有着优先的“绿色通道”。
有效的投资者保护机制:退市必定会导致投资者损失,因此应当建立健全有效的投资者保护机制。这包括建立投资者赔偿基金、完善信息披露制度、加强投资者教育等措施,确保投资者的合法权益得到保护。
严格的监管措施:对于存在违法违规行为的公司,应当依法予以严厉打击。同时,监管部门应当加强对退市公司的监管力度,防止其通过退市逃避法律责任。
具有我国特色的投保机构,在新证券法中有着明确规定,这也是的证监会设立的公益机构,但是到目前为止,历年退市的上市公司过百,大部分都是因为财务造假、欺诈上市等原因退市的,但是投服中心仅仅发起过9起股东代位诉讼。未来还需要继续加强功能。
投服中心,在2024年4月12日称,未来将推动健全退市过程中投资者赔偿救济机制;支持对重大违法强制退市、资金占用长期不解决等情形负有责任的控股股东、实际控制人、董事、高级管理人员等“关键少数”一追到底,通过开展股东代位诉讼,依法要求责任主体承担民事赔偿责任。但是现在退市公司越来越多,速度越来越快,那么当下如何应对呢?
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