美元强势进攻，硝烟味越来越浓了。
由于美联储货币政策紧缩，美元利率持续维持在高位，亚洲各国央行统一站岗，来到了两难境地：
想要保住自家货币的汇率，就得增加外汇市场的干预，但显然是有成本的；
可如果置汇率于不顾，虽然可以提高本国商品的竞争力，促进出口，吸引投资，但又会导致输入性通胀上升，本国民众生活成本大幅增加。
如今，面对美元强劲的攻势，保汇率还是保投资？中国和日本做出了截然不同的选择。
为何中国和日本会走向两条相反的路？保汇率亦或保投资，哪个更好？
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拉低汇率保出口，日元疯狂贬值
今年以来，日元对美元汇率已经贬值超11%来到了158.33，哪怕放到整个亚洲，日元也是其中的翘楚。
要知道，今年是日本几十年来首次退出零利率、负利率政策，罕见的加息了0.1%，但即便如此，日元依旧一贬再贬。
4月月底，日元甚至一度突破160的整数关口，再次刷新了34年来的新低。
诡异的是，尽管日元汇率疯狂贬值，但日本央行的态度却稍显暧昧：
虽然日本央行期间有过短暂干预，但干预力度远远不及预期，以至于日元兑美元汇率再度走跌，且大有一去不复返的趋势。
日元汇率暴跌，日本政府不担心吗？
其实说起来，从某种程度上来看，这可能也是日本做出的主动选择，日本央行现在更乐于见到一个相对弱势，但又没彻底崩盘的日元。
大家应该都知道，日本是一个典型的出口国，作为鼎鼎有名的制造业大国之一，日本商品同样也是制霸全世界。
日元汇率走低意味着什么？
意味着日本出口型企业能够有效拉低成本，提高自身的竞争力，获取更高的市场份额。
早些年间，日本靠着出口工业品发家致富，所以这些年来每逢风吹草动，第一反应都是拉低汇率保出口，只要把出口保住了，就不怕崩。
比如当初98年东南亚金融危机，日本当时也是主动调低汇率，抢东盟那些小国的出口份额，这也得益于日本的外汇储备足够多，如果像那些小国一样，外汇很容易被吸干，引发债务危机。
当然了，本轮日元汇率贬值，更多是由美联储货币政策紧缩驱动，日本也只是顺势而为。
日本得到了什么？
开头我们提到了，如果放弃汇率，选择保投资、促出口的话，就会带来输入性膨胀，导致本国民众的生活成本增加。
这个道理很简单，汇率贬值了，说明你的产品便宜了，对外的竞争力变大了，但也说明钱不值钱了。
对生活在日本的普通人来说，以前进口一斤西红柿可能只要两块钱，现在可能就变成3块了，相当于把货币贬值的成本平摊到了民众的头上。
而对日本企业来说，日元贬值本身也具备两面性，首先是进口成本增加，进口型企业受到冲击。
根据日本官方数据，日本进口以工业原料、资本品为主，消费品进口为辅。
2023年，日本进口7875亿美元，其中进口工业原料和资本品金额分别为3749亿美元和2176亿美元，占比分别为47.6%和27.6%。
日元贬值，日本制造业原料成本势必提高，以日元衡量的话，日本本土生产的工业品价格也会上升，进一步推动物价上涨。
另一方面，因为出口增加，日本企业可以扩大生产，企业效益提高，有利于资本加大投资，最终传导到员工工资上，员工收入也会增加，从而对冲掉物价上升的问题。
这是日本央行最乐于见到的一面，因此才对汇率下跌显得无动于衷，但从汇率下跌到员工收入增加，这中间的传导过程需要一定的时间，不会像物价上涨反应那么快。
当然，这对于日本这样一个已经通缩了30年的国家而言，已经算是难得了，毕竟输入型通胀也是通胀，总比继续通缩下去好。
中国选择截然不同
与日本的选择截然相反，面对美元的攻势，我们选择了干预汇市，保持人民币汇率的稳定。
就在上个月，中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长朱鹤新表态：
“中国人民银行、外汇局保持人民币汇率基本稳定的目标和决心是不会变的。”
一方面，人民币在岸市场上，央行通过指导大行卖出美元来增加美元流动性；
另一方面，离岸市场上，央行和财政部共同发力抽紧人民币流动性，使人民币汇率波动一直维持在可控状态。
为何中日选择截然不同？
其实说到底，还是两国的国情有根本区别。
近几年来中国制造转型升级，如今正是走出国门，迈向全球市场的关键时刻。
比如新能源汽车，现在国内市场越来越卷，一众车企纷纷到海外建厂、布局，与全球车企展开竞争。
而支撑人民币汇率，可以有效提高中国企业的购买力，当中国企业在国外进行并购、开公司、建厂时，提供有效的助力。
反观日本，日本企业的厂房、生产基地已经遍布全球，并没有这方面的需求，如何提高本国企业的竞争力才是重中之重，所以双方需求存在根本性不同。
另一方面，伴随全球掀起去美元化的浪潮，我们一直在推进人民币的国际化。
中国贸易顺差冠绝全球，稳住人民币的汇率，间接提高中企对外直接投资，也能促进人民币的国际化。
随着走出国门的中国企业越来越多，人民币在国际上的融资属性也会不断增强。
所以尽管美元来势汹汹，但我们可以发现，人民币汇率表现一直坚挺，韧性十足。
写在最后：
美元攻势强劲，中国和日本的选择截然不同，说到底还是由自身实际情况所决定的。
而更重要的一点是，日本本身也没有太多选择的权利，我们选择保汇率，则完全是基于利益最大化的选择。
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