2024年2月14日，加拿大管理规模最大的养老金投资机构——加拿大养老金计划投资委员会（CPPIB）向美国SEC提交13F文件，披露了其2023年四季度的美股持仓数据，大举买入微软、苹果、博通等科技股。（数据来源于LiveReport大数据）
同期全球最大的主权财富基金——挪威政府全球养老基金（GPFG）公布2023年基金回报率高达16%，全年浮盈22220亿挪威克朗（约合1.5万亿人民币），最赚钱的前六只股票也全部是科技股，它们分别是微软、苹果、英伟达、脸书（Meta）、亚马逊和谷歌（Alphabet）。（数据来自挪威政府养老基金官网）
2023年的科技股可以说是一骑绝尘，是全球股市中最亮眼的存在。2024年伊始，去年高歌猛进的科技股浪潮今年继续席卷全球市场，不断创下新高！
而随着AIGC技术的飞速进步，智能化应用将呈现爆发式增长。日前国际知名咨询机构IDC预测，到2024年全球将涌现出超过5亿个新应用，这相当于过去40年间出现的应用数总和！
站在当前时点下，科技股是否还有投资价值？现在入场晚不晚？普通投资者又该如何投资科技股？侦探哥便来带大家一起盘一下。
AI爆发，全球科技股一路狂飙
2023年以来，在人工智能热潮带动下，美股科技股整体涨势惊人。
根据Wind数据，2023年美国纳斯达克指数上涨43.42%。从个股表现来看，人工智能龙头英伟达大涨239%，特斯拉上涨101.72%，亚马逊、奈飞、谷歌、微软涨幅均超过50%，苹果上涨49%。
2024年，曾发布ChatGPT这一现象级应用的公司OpenAI前些时候推出文生视频软件Sora，再度引爆市场对科技股的投资热情。
英伟达无疑是其中最亮眼的存在。根据wind数据，2024年2月22日英伟达市值一路狂飙，单日市值涨达 2770 亿美元，打破了 Meta 20 天前才刷新的美股市值单日增长纪录。
在突破 2 万亿美元市值的路上，英伟达从 1 万亿跃升到 2 万亿仅仅用了 180 个交易日。苹果和微软则用了 500 多个交易日。
美国科技巨头微软则凭借在云计算、办公软件等领域的领先优势和在AI技术方面的不断创新，与OpenAI的合作推动其股价激增66.42%，市值突破3万亿美元，一跃成为全球市值最大的企业。
根据wind数据，截至2024年3月22日，微软最新市值3.18万亿美元。
当然，除了风口浪尖的美股“科技七巨头”的市值在不断创下新高，在AI火爆的热情下，全球科技股都正在进行盛大的狂欢。
欧洲的谷歌、国内的腾讯和阿里巴巴等纷纷加大在AI领域的投入，通过技术创新和业务拓展，实现了市值的稳步提升。加拿大养老金计划和挪威政府全球养老基金的投资名单中也不乏它们的身影。
根据wind数据，截至2024年3月22日，2024年以来美国纳斯达克指数上涨9.44%，MSCI全球科技指数上涨13%！
A股方面，2月大盘反弹以来，人工智能指数便一骑绝尘。根据wind数据，截至2024年3月22日，仅仅一个月的时间人工智能指数自2024年2月5日的低点上涨逾70%！
在2023年以来经济弱复苏、地缘政治不稳定的大背景下，人工智能紧锣密鼓的推出变革式的发展，可以算得上是异军突起、一枝独秀，也在资本市场上投下了一颗颗深水炸弹！
业绩超预期，或迎新一轮产业变革
而现在，已站在风口浪尖一年多，不断再创新高的科技股，到底还能不能入手？
要想知道能不能继续涨，那首先要讨论的便是之前为何上涨。
其实，资本市场的表现从来不是空穴来风，在海外市场，股价的催化主要在于业绩。AI算力巨头股价创新高的主要原因是其超市场预期的四季度业绩。
苹果、谷歌、微软、亚马逊2023年的业绩财报均大超预期，Meta更是拿出了“史上最强财报”+“史上首次分红”。
回顾美股历史，我们可以发现，几乎所有长牛股票的呈现特征都是公司的盈利不断成长。虽说很多公司表观看起来股价屡创新高，但当他们利润的抬升幅度大于股价涨幅时，我们就会惊喜地发现，该股票实际变得更加便宜。
据 FactSet 统计，美股 IT 和通信行业股价上涨与（未来一年）盈利预期增长幅度良好匹配，说明美股科技股呈现“盈利驱动”特征，估值和风险溢价的压力可能不是投资者配置科技股的核心考虑。
而拉长时间来看，我们目前所看到的人工智能非常早期，AI是能够实际带来业绩的巨大变革和产业趋势，这也是海外AI能够持续引爆的核心逻辑。
早在2017年，科技部党组书记、副部长王志刚解读我国首个人工智能发展规划的时候便表示，作为新一轮科技革命和产业变革的核心力量，人工智能将重构生产、分配、交换、消费等经济活动各个环节，催生新技术、新产品、新产业，引发经济结构重大变革，推动产业转型升级，实现生产力的新跃升。
而如今，时隔七年，这些设想正在逐步验证成为现实。
可以说，2023年是AI元年。从ChatGPT的推出让市场看到AI跨越式进步带来的巨大潜能开始，到Meta免费开源发布 LLaMA 模型，再到2023年底谷歌的Gemini 1.0 正式上线，2024年初最强文生视频模型 SORA在AI圈丢下了一颗重磅炸弹……
AI正在一步一步地从“高大上”的科技概念，成为触手可及的工具，走进我们的生活，改变我们的生活。
在这样产业变革带来的巨大机遇中，目前所展现出来的业绩增长和股价上涨或许只是冰山一角，未来仍具有很大的想象空间！
瑞银表示，六大“科技巨头”（包括英伟达，不包括特斯拉）将继续受益于清晰的盈利路径，在基本面而非市场情绪的推动下科技巨头们2024年或许会继续领跑。
瞄准美日AI龙头，紧抓产业链初期配置主线
AI目前还在发展的早期阶段，面对AI在不远的未来可能会发生的爆发式增长，除了耀眼的美股科技巨头，整个全球AI产业链上都存在巨大的增长潜力。
但是个人投资者较难直接进行海外股市的投资，想充分布局全球AI产业链往往比较困难，而且受制于信息缺失和科技投资的技术壁垒，也难以充分了解海外科技公司的技术发展进程。
目前市面上投资美股科技股的基金大多是纳斯达克指数基金，而纳斯达克指数除了AI之外，还包括了生物医药等其他高科技行业，相比之下，我们发现了一只具有特殊稀缺性的基金——国富全球科技互联(QDII)。这只基金作为主动权益基金，可以配置更高“纯度”的AI股票。并且国富全球科技不受地域限制，可以在全球各个市场寻找AI上下游产业链投资机会，目前披露的持仓中，就囊括了美股的尖端科技、日本上游硬件等全球顶尖AI企业，全球范围捕猎科技巨头和高速发展的黑马。
从历史业绩来看，这只基金也确实做出了相对于纳斯达克指数较为稳定的超额。根据wind数据，国富全球科技2023年收益45.65%，相对于业绩比较基准创造了30.43%的超额收益，跑赢同期纳斯达克指数。截至2023年底，人民币份额近5年收益160.51%；成立以来收益165.98%，为同期业绩比较基准的3.76倍，纳斯达克指数的1.46倍！
不过需要提请投资者注意的是，全球科技毕竟是一个高弹性的赛道，向上空间大，但也不可忽视回调风险。投资于这类长期前景明确但短期波动较大的行业，博短期涨幅的心态不可取，更适合以3-5年的产业周期视角做中长期投资。
值得一提的是，这只基金由基金经理狄星华操刀，她擅长科技创新、信息技术、先进制造等领域的研究。她将目标科技企业进行大量全球比较，以产业链研究为基础，跟踪行业实时动态，以全球视野挖掘被忽视但极具潜力的中小市值“黑马股”。
狄星华挖掘牛股进攻的同时，也通过跨区域、多市场的分散投资，以及在细分行业和个股上进行均衡配置来防守。因此从历史表现看，国富全球科技回撤控制也较为出色，具有较好的投资性价比。
展望后市，除了火爆的算力和芯片以外，狄星华表示，她将致力于寻找真正在这一波新科技浪潮中业绩能够持续反应在它报表上的真AI。
她认为，AI产业链仍然有很多领域值得挖掘。例如游戏、办公软件等领域就是很有潜力的方向，一些新应用的推出可能就会带来很大的影响。同时，EDA（电子设计自动化）、云服务提供商（CSP）、HBM（高带宽内存）也都是非常有发展前景的领域，值得长期关注。
（市场有风险，投资需谨慎！本文不作为投资参考指导，读者需要对自己的投资负责！）
