Hello，大家好。
我是风影。
今天刚收到唐朝老师的新书——《投资研习录》。这本书，是对历年来“巴菲特致股东的信”的翻译和解读。
翻看了一会，感触良多。
因此，我决定动笔。
一方面，记录下此刻自己的所思所想，好记性不如烂笔头。
另一方面，拾人牙慧，希望和投资股票的小伙伴，分享我自己的思考和发现。也许，困惑你多年的问题，能在其中得到解答。
这个系列，比较随缘。
有可能是几篇，有可能是几十篇。
说不定写着写着，牛市就来了[呲牙]
【评判投资，到底应该看几年？】
我们做价值投资的，经常讨论企业的基本面、护城河、发展空间，不喜欢关注股价涨跌，不喜欢跟别人比较收益。
但说到底，不管是投机，还是投资。
最终目的，都是要赚钱，还是要回到“收益”这个唯一的评判标准上来。
否则一切对于企业的分析，都是假把式。
一切关于“长期投资”的论述，不过是对自身能力和业绩的狡辩。
所以，“短期”或者是“长期”，它必须要有确切的定义。
这就是1956年，巴菲特刚开始运营合伙基金的时候，做的第一件事——明确标准：
尽管我倾向于以五年为跨度来评价投资表现。但退一步说，三年绝对是评判投资业绩的最短周期，低于三年的业绩表现没有观察意义。
我觉得，巴菲特说的有点儿委婉。
他本来应该是想说：
我觉得五年是最合理的。
但鉴于你们这些出资人可能没啥耐心，我就勉为其难的妥协一下，最少看三年吧！
巴菲特立下的这个标准之所以重要，原因有两点。
其一，它明确了成功与失败的界限。
杜绝了人性当中，为自己失败找借口的可能。
真正科学的投资，对就是对，错就是错。
不存在结果上的模棱两可。
只有这样，我们才能在成功上汲取经验，在错误上吸取教训。
而现实中，多数人不是这样。
他们中的其中一些，没有仔细观察企业的变化，落入了价值陷阱，却选择麻痹自己，把原因归结于持有时间不够“长”。
而另一些，为了商业利益，需要维持自己“投资大师”的人设。他们在人前不能犯错，所以要刻意避免给出明确对错的说法。
很多投资者，终其一生都浑浑噩噩。
殊不知，设定明确的对错判断机制，是投资成功的必要条件。
其二，明确业绩判断标准，可以让投资者避免受到市场干扰，进而导致错误的决策。
三年，说起来简单。
但真正经历起来，是很漫长的，尤其是在熊市当中。
过去两三年时间，大家应该深有体会。
从一开始下跌的慌张、焦急，到深跌的恐惧，再到半死不活的佛系、躺平。
每次涨回一点，觉得有希望回本，结果下一秒又打回原形。
股市这种捉摸不透的状态，会把很多人逼疯。
意志不坚定，认知不到位的股民，往往就会觉得是自己投资能力不行，或者机构在坑自己，进而交出“筹码”，不玩了。
但真相，巴菲特在70年前就已经告诉我们：
小伙子，小姑娘，你们的耐心太差了。
出于经济环境、资产偏好、国际局势等原因，股市的运行它就是有一个内在的大周期。任何人、任何机构、任何国家，都无法改变。
作为一个投资者，一个散户。
我们能做的，就是搞明白。进而接受它，甚至利用它。
你的股票，你的基金，一直在跌。
它们可能一点问题都没有，只是因为你等待的时间还不够长。
想清楚这一点，你就能安然度过熊市。
该吃吃，该玩玩。而不会每天担惊受怕，一回本就想卖掉，生怕又跌回去。
巴菲特以三年为周期，来评判投资业绩。
现已成为众多价值投资者，纷纷效仿的做法。
希望你我都站在大师的肩膀上，为自己的投资定下规矩。
科学、理性的看待盈亏。
既不要无脑的长期持有，也不要为短期的涨跌所困。
好了，今天的分享就到这儿。
咱们细水长流。
下回再见~
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