于去年下半年间，我国内地的储蓄型保险的预期利率已然由 3.5%滑落至 3.0%。在今年年初，伴随“报行合一”政策的推行，我国诸多内地的储蓄型保险的实际收益更进一步下降，这使得愈来越多的人开始将目光投向香港的 7%分红型保险。拿长期增额寿险（英式分红）来举例，其乃是一种主流的终身保障型保险。对港险存有兴趣的朋友，尽可趁来港旅游之际去作一番了解。
此结构由三个核心要素组合而成，具体为：①保证现金价值，②原始红利/复归红利，还有③最终红利。第一部分①是稳固的，能够与固定工资的概念相对比；第二部分②的面值一经明确，就是一个固定的数额，不过此数额仅适用于赔付的金额，比如死亡保险金。不过，在退保提取现金之际，会牵涉到一个变现折扣率的问题，我们能将其看成是一种违约金。在退保时，现金价值即为面值乘以变现折扣率。合同里并未清晰表明折扣率的具体数值，然而退保的时间越早就会导致折扣率越低，相应的扣除额度也就会变多。在初期，折扣率一般在 50%-80%这个范围内，而伴随时间的推移，到了后期就能逐渐趋近于 100%。第三部分③同样不是确定的，而且在分红中占主要的部分，唯有在最终退保或者进行理赔之时，才能够明确其具体的金额。这一部分能够被当作股权收益。
而分红部分则较为可观。
一、非保证的释义
“非保证”（Non-Guaranteed）此一术语并非指代存在与否的概念，而是牵涉到数量的增减情况。它并非表达“是或否”这种二选一的选择，而是意味着“或多或少”。
“非保证”的意思是表明一种不确定性，也就是未来的实际收益有可能与你演示时的数字相符，也有可能比该数字低或者高。在合同的精确表述中，不会使用“可能”“大概”“也许”“差不多”等模糊的词汇进行描述，所以，“非保证”一词被统一用于表达这种不确定性。
二、“非保证收益“的优势
为何香港的储蓄分红保险中的“非保证收益”实际上竟是其最大的卖点呢？所谓“非保证”的收益，其实质是来源于保险公司的利润分配。具体而言，当保险公司获取盈利时，会将其中 90%的利润当作分红发放给客户，仅留下 10%作为公司自身的收益。这实质上是一种双赢的合作模式，体现了互利共生的关系。对于分红型产品来说，保险公司在将来要是获得了更多的利润，那么它就有责任将这些额外的收益分享给客户。所以，这种带有不确定性的非保证收益，在保险公司盈利丰富的时候，对客户来说就是一件好事。
从这个角度来看，分红模式意味着在盈利良好的时期，大家可以共同享受繁荣，而在面临困难和挑战的时候，则可以共同承担，共同度过困难时期。这种灵活的机制为保险公司提供了更多的时间和空间来进行调整和应对，这也是保险公司能够长期稳定经营的关键所在。最终，这种模式凸显出保险作为一种金融工具，能够适应各种经济周期的优势。无论是对于公司还是个人，从长远利益来看，这种模式的好处远远超过其潜在的风险。
三、怎样让“非保证收益”尽在掌控
1. 分红实现率
分红实现率是用于衡量一家保险公司在过往一段时间里，其实际发放的分红与起初向保户承诺的预期分红契合程度的一个指标。具体的计算公式是：实际分发的分红金额除以在计划书中预期承诺给保户的分红数额。在我们选择保险公司及其产品时，我们所期望的未来回报应当与该保险公司的投资能力和管理效率紧密相连。所以，最为直观的评估方式就是查看该公司过去对客户承诺的预期回报的实际履行状况。
保证分红实现率的精确性有赖于严密的监管举措。香港的保险监管机构对分红实现率实施了严苛的监督，并且在 2017 年 1 月 1 日推出了《承保长期保险业务（类别 C 业务除外）指引》（简称“GN16”），该指引包含了一系列针对分红保险的监管规定。这些规定要求保险公司必须制定分红保单的业务管理策略，包含非保证收益的整体理念、盈余分配、投资策略以及平滑化处理等方面；分红演示不能有误导性，必须提供包括“悲观”和“乐观”情景的展示，同时要向客户阐明非保证收益可能面临的风险；此外，公司还需要在其网站上公开过往分红保单的红利实现率（Fulfillment Ratio）。所以，在香港，因为严格的监管环境，分红险产品的高预期分红具有理性和高度的透明度，迫使保险公司必须重视并确保非保证红利的承诺能够得以实现。
必须要说明的是，香港的保险机构都有着超过一个世纪的信誉，经营的都是老牌企业，它们绝对不是那种会为了短期利益而损害长期利益的贪得无厌的实体。对于这些公司来说，声誉和品牌的价值通常比营业额更加重要，任何过度夸大或者不切实际的业绩数字都有可能让它们承受巨大的、不可挽回的损失。保险公司推出的每一款产品都是基于严谨且细致的精算工作，它们会综合考虑并预测未来数十年的经济状况和投资回报率，从而得出计划书中所展示的分红数字，这些数字绝对不是轻率决定、随意填写的结果。
2. 投资能力与风险管理
香港的保险机构所提供的投资服务允许客户涉足全球各种财务资产。通过构建多样化的投资组合，这些机构能够为购买分红型保险的客户在风险可控的情况下，争取实现收益最大化。通常，香港保险机构推出的分红保险产品主要投向像美国和欧洲这样的成熟市场，包含多种金融工具，比如股票和债券等，并且会根据市场动态来调整其资产配置比例。在设计保险方案时，那些承诺高回报的保险计划通常会将较小比例的资产投入到风险较高但可能带来较大收益的股票等投资品种中，以确保整体风险处于可控范围内。而对于那些预期回报更高但保证回报较低的保险方案，则可能会分配更大比例的高风险投资，以匹配不同的风险承受能力。此外，香港的保险企业还会使用衍生金融工具来对冲风险，并会在其投资组合中加入非传统的投资类别，例如房地产，同时运用证券借贷策略，以便在不增加过多风险的前提下，尽可能地提高投资回报。
3. 缓和调整机制
所谓的平滑调整机制，其关键在于在市场波动和分红波动的情况下，保证客户可以获得更为稳定的结果。香港的保险公司广泛运用了一种平稳化的策略，也被称作平滑调整机制。该策略的目的是保持红利率的平稳，避免其因为跟随分红基金价值的波动而产生相应幅度的波动。为了达成这个目标，保险企业会留存盈利时期的一部分投资收益，以便在未来收益减少时，用于支持红利分配，形成一种保障；或者在市场表现欠佳时，暂时提高红利率，防止保单价值出现剧烈波动。总的来说，香港的保险业采用了欧美国家的相关手段和体系，其根本宗旨是保护客户对于分红型保单的合理期望。在确定预期红利时，保险公司不会只是简单地设定“低、中、高”这三档，将风险和回报完全交给市场决定，而是采用一种谨慎和保守的态度来进行计算和决策，确保自身的能力与所承担的风险相匹配，从而让分红回报更有可能达到预期的水平。
四、香港分红险独特功能
1. 香港的保险产品准许以多种货币计价，涵盖美元、港元等主要货币，而且还能够选择人民币、英镑、澳元、加元、新加坡元以及澳门元等，提供多达九种各异的货币选项。在保单生效后，依据个人需求，能够自由转换保单的货币类型。
2. 香港保险的减保条款赋予了极大的灵活性，使得保单持有人在保险期间能够无限制地提取一部分资金，而内地的储蓄型保险通常设定了每年不超过 20%的减保限制。
3. 在香港，保险保单允许无次数限制地更改被保险人。与内地不同的是，除了投保人与受益人可以变更外，被保人也能够按照需求进行更换。香港保险允许在原被保险人在世时申请替换新的被保险人，类似于内地更改投保人的流程；此外，还能够预先指定候补被保险人以及其享有的权益，以便在原被保险人离世后，候补被保险人能够接替成为新的被保险人，从而实现保单的无限传承。
4. 在香港，只要缴纳了保费并且保单达到一定年限后，就能够将保单的现金价值拆分为多份新的保单。比如，最初为长子购买了一份保单，几年后次子出生，就可以对原有保单进行拆分。如果有使用或投资多种货币的需求，也能够将保单拆分为不同货币的保单。
5. 香港保险具有类似信托的功能，也就是身故金可以选择一次性给付或者分期给付。分期给付的优势在于，例如父母可能担心一次性支付给子女的赔偿金会被挥霍或受到外界欺骗，分期领取能够更有效地保障财富传承。对于更为复杂的需求，与内地保险一样，可以安排保险金信托来进行管理。
