华菱钢铁: 短期内或较难看到短流程炼钢对长流程的大面积替代

湖南华菱钢铁股份有限公司（华菱钢铁）近日在接受机构调研时表示，“十四五”末，中国大部分钢企尤其是头部企业的设备大型化改造和产品结构调整已告一段落，加之国家生态环境部关于超低排放改造完成的最后时间节点是2025年，许多钢铁企业的资本性开支有望在2026年后下降。

其中坚持品种结构高端化路线的钢企未来仍将保持一定规模资本性开支不断提升产品档次，以适应或引领下游需求变化；而低成本竞争战略的钢企未来资本性开支规模会相对较小。

当前中国钢铁行业持续深度调整，下游钢材需求低迷。一般而言，在行业下行周期时市场新进入者相对较少，或可期待后续有部分钢铁产能通过兼并、整合等方式退出市场。

展望未来中国钢铁行业产量水平，华菱钢铁表示，受房地产下行影响，中国钢铁行业需求或难以长期维持在10亿吨级水平，后续可能进入减量发展时期，但伴随中国经济转型进程，钢材消费结构会由建筑用钢主导逐渐转变为以工业用钢为主，未来面向工业领域的用钢需求仍大有可为。

房地产下滑和基建开工将主要影响螺纹钢等建筑用长材的需求，但由于桥梁、高层建筑领域将用到一些结构钢板，同时工程机械等关联产业用钢也受到房地产和基建的较大影响，因此也会对板材需求产生一定影响。

对于短流程炼钢，华菱钢铁指出，从西方钢铁工业发展历程来看，废钢积蓄量会随着钢铁工业发展逐步增加，从而使得钢铁生产工艺由长流程逐渐转向短流程。但中国过去二十年钢材消费主要在房地产、基建等领域，废钢回收难度较大，中国废钢资源量仍相对缺乏。

此外，随着钢铁行业生产工艺和冶炼技术不断进步，长流程炼钢也可以在转炉等工序环节添加部分废钢来提高生产效率，提升了对废钢资源的需求。目前废钢成本相对较高，电炉钢生产成本明显高于高炉转炉钢成本，短流程炼钢不具有成本优势，短期内或较难看到短流程炼钢对长流程的大面积替代。

在碳减排方面，华菱钢铁在提高循环自发电比例、建设绿色钢厂等领域开展了一系列工作并取得一定效果，先后淘汰了部分中温中压热力系统，投资建设3套150MW超临界发电机组，基本实现低热值高炉煤气零放散，自发电量大幅提高，二次能源综合利用水平显著提升。

同时，华菱钢铁加快低碳产品研发生产和产品碳足迹认证，为造船、机械、汽车等下游客户提供绿色低碳产品和轻量化解决方案，与下游客户协同降碳；并积极关注各种减碳方式及新冶金技术的应用，与部分上、下游合作伙伴联合开展相关新技术应用的探索等。

出口方面，华菱钢铁介绍称，2023年，受国内钢铁行业需求偏弱、海外需求和价格有相对优势等影响，我国钢材出口大幅增加，全年累计出口钢材9026万吨，同比增长36.2%。公司2023年钢材出口主要集中在东南亚、中东、日韩等地，涵盖宽厚板、薄板、无缝钢管和工业线棒材等大类产品，且全部为高附加值的产品。未来，公司将继续拓展中东、东南亚等海外市场，积极抢抓海外订单。

钢铁行业兼并重组方面，华菱钢铁表示，“十四五”期间，中国钢铁行业并购重组加速，有助于行业集中度提升并促使产业链利润向钢铁中游合理回归。随着钢铁行业持续深度调整，部分钢企持续出现大幅亏损，或将进一步加速钢铁行业兼并重组的步伐。公司积极关注钢铁行业及上下游兼并重组机会，但目前没有合适的标的。如有相关安排，将及时履行信息披露程序。