养马必看|爱马仕24 Q1管理层会议，讲了什么？

作为一个勤勤恳恳养马人，我每个Q都要看H财报和听管理层会议 每次听完，让我更理解SA配货套路哈 新年之后，中国销量放缓，丝绸和配饰受到的影响最大。不过爱马仕在大中华区所有地区都二位数增长，牛逼啊，不愧是马家！ 皮革制品、珠宝和女装成衣受中国客户客流放缓的影响很小。因为这些成衣，珠宝等消费者主要是高收入阶层/高净值个人（对，比如我，还没成长到在马家随便买衣服的地步，我要反省！）。 2023 年和 2024 年第一季度，VIC 客户在爱马仕销售额中的份额有所增加。估计它现在占中国销售额的 50%。 皮革制品（哇，我的包包们）2024 财年的管理指导为 +14/15% 的增长要求，细分为 +8/9% 价格增长和 +6/7% 销量增长。 定价：1 月 24 日，爱马仕在全球范围内将价格上涨了 +8/9%，其中欧元区上涨了约 6%，美国上涨了 7/8%，其他地区上涨幅度更高（对，我觉得大陆涨价很多啊！！）。 2019-2021 年复合年增长率约+3%。 但对比的是，Chanel累计上涨了 90%，LV累计上涨了 50%… 2024 年的利润率，在 2023 年达到历史最高的息税前利润率 42.1%（同比增长 160 个基点）。销售额已从 2009 年的 19 亿欧元（利润率 24.2%）增长到 2023 年的 134 亿欧元（利润率 42.1%）。销售额将在 2026 年突破 200 亿欧元大关。 手表 2021 年实现了 73% 的惊人增长，但2024 年第 1 季度的 +4% 较 23 年第 4 季度的 +22% 大幅放缓。 珠宝在 2021/2022/2023 年分别增长了 +57%、+30% 和 +26%，达到 16.5 亿欧元且 2024 年Q1 也延续了高的 +24.5% 的增长。这个增长可是比香奈儿高啊~这说明什么？配货！ 彩妆，经过几十年的中断后，爱马仕重新进入彩妆类别，并于 2020 年推出了新的口红系列。但保持缓慢的增长，其中一个原因是受到商店空间不足的限制（且第三方分销很少）。大概以后会发力吧…