4月25日，A股上市公司景嘉微发布2023年全年业绩报告，财务数据并不理想，业绩创上市以来新低。
2023年景嘉微本年度实现营业总收入7.13亿元，同比下降38.19%。扣非净利润2300万元同比下滑91.16%，景嘉微经营性收入萎缩，主营业务盈利能力不足。
2023年景嘉微非经营性收入3667万元，同比有小幅上涨，净利润5968.11万元，同比下降79.35%。
图：景嘉微2023年年报
总的来看，2023年景嘉微业绩不佳，主要因为毛利率下滑和研发投入高。
芯片领域产品营收逐年萎缩
景嘉微产品主要分为图形图像处理系统、小型雷达系统、GPU芯片，广泛应用于军工行业，当下正在进军民用市场。
AI时代，视觉计算成为主流，图形处理再次将GPU推向巅峰。GPU是 2T（to Things）的主要算力承载，GPU占据算力自主可控设计环节的核心位置。景嘉微图显、雷达产品主要应用于军事装备，在国内机载图显领域占据大部分市场份额，GPU芯片产品正由军用向信创及民用市场拓展。
景嘉微的主营业务是图形显控领域产品，是公司收入的主要来源，其中图形显控领域产品占比65%，营收同比下滑28.62%。具体产品包括基于自主研发的GPU而开发的图形显控模块和加固类产品，专门供给军工市场，占据国内军用飞机图显模块绝大多数的市场份额。
小型专用化雷达领域产品占比18.3%，营收同比下滑42.66%。芯片领域产品收入的大幅下降61.13%，是下滑幅度最大的部分。
民用产品以GPU（图形处理器）芯片为主，面向信创市场，芯片领域产品在近几年营收萎缩。从2021年到2023年，景嘉微的芯片业务营收占比从40.84%持续下滑到14.2%，2021、2022年半年度的芯片营收均超过2亿，而2023年却勉强超过1亿元。景嘉微在打开民用市场的过程中举步维艰，任重道远。
图：景嘉微2023年年报
从毛利率来看，小型专用化雷达领域产品下滑11.87%，下滑幅度最大。综合毛利率下滑4.69%，2023年景嘉微盈利能力受到严重挑战。
研发投入占比46.44%
除了终端业绩承压以外，研发投入一直维持高位，也是造成景嘉微业绩下滑的原因之一。在产业需求波动的背景下，公司仍大力投入研发。
景嘉微2023 年在面临复杂的外部环境背景下，投入研发 3.31亿元，同比增长6.03%，占营业收入比重为 46.44%。
图：景嘉微2023年年报
2023年景嘉微共申请231 项专利（188 项国家发明专利、29 项实用新型专利、10 项国际专利、4 项外观专利）， 其中 107 项发明专利、29 项实用新型专利、4 项外观专利均已授权，登记了 137 项软件著作权，登记了 4 项集成电路布 图。健全的知识产权体系在保障公司技术提升的同时，有利于公司在其他领域的产业布局。
景嘉微共有员工1140 人，其中研发人员 734 人，占员工总数比例超过 64.39%。公司共有研究生及 以上学历人员 397 人，占员工总数比例为 34.82%。
总体来看，景嘉微虽然是国产GPU龙头，但主要集中在军工市场，在民用市场的竞争力较弱，在高算力GPU领域还未有布局，落后于国内外其他公司。
在AI浪潮中逆势下跌
进入2023年，以AIGC为代表的人工智能技术呈现井喷式的发展，由此带来的技术成果不断赋能到各种行业，为越来越多的行业带去更多的可能性和发展动力。作为人工智能技术的底层支撑，算力开始逐渐成为一种新的核心生产力形式，一种新的战略性资源。
业界普遍认为，2023年~2024年将是算力规模和智算规模增长较为快速的一年,国内算力行业都有望迎来高景气。从当前起国内算力基础设施板块将持续受到重视。
作为算力芯片第一股的景嘉微似乎并没有享受到时代红利，2023年交出一份不及格的成绩单。
纵观A股市场，可以和景嘉微同台竞技的有海光信息，反观海光信息2023年业绩迎来大爆发，全年营业收入60.12亿元，同比增长17.30%，净利润为12.63亿元，同比增长57.17%。
同样做GPU的海光信息和景嘉微在业绩上出现了很大的差别，他们在芯片布局的方向上有什么区别？
首先，需要理解GPU的两个主要分支。第一种是传统的图形卡GPU，它专注于图像处理功能，旨在提高画面渲染效果和品质，代表企业包括景嘉微和摩尔线程。这种GPU主要用于计算机端，负责图像的显示和处理，但是在计算能力上相对较弱。
另一种是计算型GPU，也被称为GPGPU，它在大模型的推理和训练中发挥核心作用，特别是在AI算力芯片的概念中具有显著地位。这类GPU的下游应用主要在数据中心。
因此，虽然景嘉微是国内GPU稀缺型公司，但是业绩却并没有因AI发展而水涨船高，主要是因为所专注的技术路线不同。
海光DCU 属于GPGPU的一种,采用“类 CUDA”通用并行计算架构,能够较好地适配、适应国际主流商业计算软件和人工智能软件,产品性能达到国内领先。
受益于GPU芯片国产化
根据美国半导体行业协会（SIA）统计数据，全球半导体行业销售额自 2023 年末开始因人工智能芯片强劲需求而明 显回升。SIA 统计的 2023 年第四季度销售额约为 1460 亿美元，同比增长 11.6%，环比增长 8.4%。根据世界半导体贸易 统计组织（WSTS）公布的半导体行业展望数据显示，预计 2024 年全球半导体市场规模为 5883.64 亿美元，相比 2023 年 有望实现大幅增长 13.10%。
GPU芯片是图形显控核心，全球范围内GPU竞争格局呈现Intel、Nvidia、AMD三强割据，Intel凭借CPU优势占据PC端GPU60%以上市场份额，Nvidia在PC独立GPU市场占据80%市场份额。
景嘉微是国产GPU市场的主要参与者，也是国内唯一自主研发GPU并用于商用的公司。公司目前已完成JM5400、JM7200/7201两个系列、三款芯片的量产应用，第一代产品JM5400于2014年4月流片成功，主要支撑军用装备；第二代产品JM7200于2018年8月流片成功，在完成军用领域产品替代同时切入民用信创市场。目前公司下一代JM9系列GPU研发已处于后端设计阶段，预计性能将大幅提升，目标进入国内信创以及人工智能、云计算等中高端应用领域。
景嘉微新一代JM7200芯片已经达到AMDM9/M72/M96与国内CPU适配的性能效果，预计能够顺利运用在党政军及其他部门办公电脑。在前款芯片研发基础上，已着手开展下一代图形处理芯片研发工作。
2024 年，景嘉微成功研发了景宏系列高性能智 算模块与整机产品，填补了公司在 AI 训练、AI 推理和科学计算等应用领域的产品空白，为公司未来在人工智能领域的 持续发力奠定基础。
