作者 | 王潇彤
4月24日，中国有色金属工业协会硅业分会发布了太阳能级多晶硅最新成交价格。
过去一周：
N型料成交价4.50-5.20万元/吨，平均为4.92万元/吨，周环比下跌6.29%。
N型颗粒硅成交价4.20-4.40万元/吨，平均为4.30万元/吨，周环比下跌9.47%。
单晶复投料成交价4.20-4.70万元/吨，平均为4.51万元/吨，周环比下跌4.25%。
单晶致密料成交价4.00-4.50万元/吨，平均为4.28万元/吨，周环比下跌6.75%。
单晶菜花料成交价3.70-4.20万元/吨，平均为4.04万元/吨，周环比下跌6.48%。
与相比，本周硅料价格再度下降。n型料成交均价正式跌破5万元/吨，p型菜花料最低成交价更是跌至3.7万元/吨，低于大多数企业现金成本。此外，本周n-p价差进一步缩小，n-p棒状硅价差仅为0.41万元/吨，而n型颗粒硅价格已与p型致密料持平。
索比光伏网了解到，本周硅料市场签单情况有所改善，由于下游厂商前期囤积的库存几乎用尽，开始出现试探性的订单成交。同时，随着新一轮签单周期的临近，硅料企业面临库存压力，不得不再次调低报价，并对前期订单执行改价交付。尽管硅料价格已经连续多周下跌，但想说触底还为时尚早。为了防止原料库存贬值，下游采取多批少量的购买策略，尚未出现大规模抄底现象。我们认为，在没有“黑天鹅事件”的前提下，短期内硅料价格仍将延续下跌趋势。
从相关企业反馈的情况来看，目前硅料厂商排产维持正常，受降价影响，部分企业或将提前检修，但大规模停产的可能性较低。同时，由于硅片开工率进一步下调，硅料库存已累积超过一个月水平。进入二季度，一线硅料企业新增产能将集中投放，带来显著的销售和库存压力，非理性竞争态势或将进一步加剧。4月24日晚，中来股份宣布终止140亿硅基项目，包括20万吨工业硅及年产10万吨高纯多晶硅项目。可以看出，面对市场的不确定性，部分企业已经开始调整自身战略以应对后续可能出现的风险。
硅片、电池方面，本周价格继续企稳。据索比咨询数据，4月硅片产出维持在63GW，电池片产出在60-62GW，供需关系基本达到平衡。值得注意的是，虽然硅片环节压力虽有缓解，但实质上是压力转移至上游的结果。此外，近期银价上涨导致银浆成本显著增加，非硅成本开始对电池利润修复产生影响。我们认为，在当前阶段性供应过剩的背景下，产业链各环节仍面临较大的成本压力，短期内价格难以出现上涨趋势。
组件方面，本周价格继续下降。以4月23日开标的为例，n型、p型组件分别出现了0.79元/W、0.74元/W的极低报价。尽管多数机构认为，这样的最低价很难中标，但这一举动显然加速了光伏产业链价格踩踏的发生。目前，组件价格已接近底部，部分组件厂商表现出较强的挺价意愿，但也不排除极端低价再次出现的可能。
