煤炭股自2020年下半年起全面进入上涨阶段。
持续将近4年。
煤炭指数涨了3倍！
赚的盆满钵满。
煤炭股的业绩和现金流都非常好。
23年开始，煤炭价格开始回落，23年煤炭股业绩同比出现下降，
但是受益于高股息行情，还是走高了一波。
最终在年报阶段，开始回落。
名言：退潮后才知道谁做裸泳！
业绩回落后，我们再看煤炭股的现金流情况。
根据我的现金流折现模型计算：
2022年折现估值 | 2023年折现估值 | 变化 | 行情最高价 | |
中国神华 | 56元 | 53元 | -5.4% | 42.57 |
兖矿能源 | 26元 | 5元 | -80.8% | 34.56 |
淮北矿业 | 27元 | 28元 | 3.7% | 20.5 |
中煤能源 | 19.18 | 23元 | 19.9% | 13.39 |
潞安环能 | 39元 | 40元 | 2.6% | 28.58 |
山煤国际 | 32元 | 24元 | -25% | 20.33 |
除了兖矿能源外，其余个股变化不大。那是因为我的算法里现金流取值除了当年年报外，历史的年报也纳入考量，同时出于谨慎原则，还取了小值。对于变动不大的，基本上说明当年现金流还是高于往年均值，所以，最后是以均值为准进行计算的。
当然，如果24年业绩继续大幅度下降，现金流估算的结果还会继续变小。
尤其是潞安环能，一季度报业绩大幅下降，现金流承压，虽然因为同期基数高导致，未来同比幅度一定不会这么大的下降，但是下降不可避免。
在煤炭股回调的过程中，如果你看中是股息，选取现金流更为稳定的煤炭股更为妥当。
跟大家说一个简单的方法，可以看净利润现金含量值的变化！
减少的太多，意味着来年的股息可能就没有这么多了。
如果要维持股息率，在股息减少的情况下，
就只剩股价下跌一条路。。。。。
