1?? 什么是除权、除息？
?? 根据交易所相关规定，“上市证券发生权益分派、公积金转增股本、配股等情况，交易所在权益登记日（B股为最后交易日）次一交易日对该证券作除权除息处理”。
?? 除权：由于上市公司实施股票拆分、配股或送股等行为导致股票数量增加，每股股票所代表的企业价值（每股净资产）有所减少，需要在该事实发生之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
?? 除息：由于上市公司向股东分配现金红利，公司净资产总额减少，每股股票所代表的企业价值（每股净资产）有所减少，需要在该事实发生之后从股票市场价格中剔除这部分因素，而形成的剔除行为。
2?? “股权登记日”与“除权除息日”
?? 股权登记日：该日收盘后持有上市公司股票的股东，享有当次分红的权利。
?? 除权除息日：股权登记日的次一交易日。除权除息日会对股票市场价格进行除权除息处理。
3?? 为什么要进行除权除息？
?? 体现市场公平性：实行除权除息制度是基于市场公平原则。除权除息日前后股票内含的股东权益是不同的，从除权除息日起，新持有分红上市公司股票的股东不享有上次的分红权利，而继续持有分红上市公司股票的股东已经获得了该次所分配的红利。
?? 保护投资者利益：上市公司分红本身是一种财富转移，而不是财富创造。分红时如不进行除权除息调整，未能及时了解上市公司分红信息的投资者，在除权除息日可能做出错误的买入决策，在市场对股价进行自然调整而导致股价回落后，可能遭受意外损失。因此，除权除息制度更多是对投资者利益的保护。
?? 国际惯例：从境外证券市场实践来看，美国、日本、中国香港和中国台湾等市场均对上市公司分红后的股价作除权除息处理，处理方式与国内证券交易所相同。
4?? 权除息的计算
?? 除权（息）参考价=[（前收盘价格-现金红利）+配股价格×股份变动比例 ] ÷（1+股份变动比例）
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