4月23日，现制茶饮连锁品牌茶百道（02555）在港交所挂牌上市。茶百道发行价定为每股17.5港元，开盘价仅15.74港元。开盘后不久，股价应声下跌，半小时内跌幅达18%。上午11时17分，股价进一步下探至10.8港元，跌幅扩大至38.3%，创下新低。午间收盘时，茶百道市值缩水至约167.6亿港元。
茶百道上市引发市场讨论。该公司近年来利润表现出色，2023年净利润超过10亿港元，令人称奇。然而，市场对其盈利模式的可持续性提出疑问，认为其主要依靠加盟商的“割韭菜”模式，这种模式可能难以长期维持。
茶百道三年IPO期间分红20亿元，被质疑上市前大手笔分红。
一名投资者分析，茶百道拥有7874家门店，平均每家门店估值63.5万港币。尽管如此，市场对其估值持怀疑态度。一些观点认为，与同行业的奈雪的茶和瑞幸咖啡相比，茶百道的市场定位和竞争力存在不足。尤其是在同质化竞争激烈的中端茶饮市场，茶百道面临着众多竞争对手，这些品牌的门店数量和价格带与茶百道相仿。
此外，茶百道的IPO募资情况也不尽如人意。茶百道计划以约259亿港币市值进行IPO，但公开申购截止时，募资金额仅达到目标的33%，远低于预期。市场对此表示担忧，认为这可能反映出机构投资者对茶百道的信心不足。
茶百道的股价暴跌在市场预料之中。一名分析人士表示，茶百道的IPO估值过高，与行业平均水平相比显得过于乐观。此外，奈雪的茶上市后表现不佳，市值大幅缩水，这也影响了投资者对茶饮品牌的整体看法。茶饮行业的竞争激烈和品牌生命周期短暂，本身缺乏较强的护城河，使茶百道的高估值受到质疑。
茶百道的上市首日表现不佳，反映市场对其长期增长和盈利能力的担忧。茶饮市场具有一定的增长潜力，但茶百道是否能够在激烈的市场竞争中脱颖而出，仍需时间来验证。
记者:杜林校对:杨荷放编辑:刘玉红
