580亿估值的独角兽, 14亿贱卖了

今年以来，全球似乎刮起了一股并购潮。今天想讲的正是其中一起并购案件，这笔case很吸睛：是一家估值83亿美金（约合人民币580亿元）的独角兽，以最高2亿美金（约合人民币14亿元）的超低价格，被另一家公司收购的故事。

从580亿到14亿，Lacework这只独角兽的衰落只用了差不多2年的时间。

更值得一提的是，对于这次收购，这家独角兽的投资人都感到欢欣雀跃。原因是Lacework背后的投资机构都急于退出（比如老虎全球），尽管Lacework很难让他们盈利，但基于能退到钱就是赚了的大环境，能通过收购退出也是幸事。

根据外媒Calcalist的估算，预计Lacework的投资人每投资一美元，就会获得超过2美分的回报，这还要多亏了Lacework目前账上仍有8亿美元的现金储备——来自前几轮融资，收购完成后这些现金储备将退还给投资者。

根据外媒TheInformation的报道，云安全初创公司Lacework正在被另一家安全公司Wiz以1.5亿至2亿美元的价格收购。接近谈判的消息人士表示，两家公司已经签署了意向书，并将谈判状态描述为“处于在中间”。不排除收购尚未完成，交易仍有可能失败的结局。

83亿美金独角兽的衰落史

在2022年之前，创建于2015年的Lacework的成长史一直很光鲜，作为一家明星公司，它的融资可想而知的顺利。

总部位于加利福尼亚州圣何塞，Lacework一共从外界募到了超过18亿美元的融资，当然其中最值得称赞的一笔还是来自2021年11月的D轮融资，那轮融资额高达13亿美元，估值为83亿美元，是当时安全行业历史上最大的一轮融资，由SutterHillVentures、AltimeterCapital、D1CapitalPartners和TigerGlobalManagement等知名投资机构参投。

当时Lacework被视为世界上第三大最有价值的被风险投资机构所支持的网络安全公司，仅落后于Tanium和Snyk。据说那个时候公司的年度经营性收入已经有1亿美元。

好景不长，刚融完13亿美元的6个月后，公司就宣布了裁员，当时解雇了20%的员工，对外表示是为了“加强公司的资产负债表”。之后，公司就陷入了人事动荡，高管不停离职，2年之后，公司几乎成了一个空壳，员工人数比2022年6月的峰值下降了35%。

Lacework现任的CEO曾在2022年底隐晦地对外表达过公司高管频频离职的困境：“现在是时候把公司统一到一个领导之下了。”这预示了昔日辉煌的独角兽注定跌落神坛的命运。

从各种渠道所透露的讯息来看，Lacework的贱卖主要牵头者还是来自其背后的投资人。如TechCrunch透露，包括SnowflakeVentures、GV、GeneralCatalyst、TigerGlobal在内的投资人很主动地对外兜售Lacework，而Wiz也因此被纳入视野。

如果这笔收购案最后能够达成，Wiz就能用区区2亿美元的价格，轻松获得600名客户和近1亿美元的年经常性收入，也就是说，这是一次技术+人才+客户的收购。对Wiz来说，这笔交易属实不亏。

不到6个月收购3家公司

显然，Wiz已经是网络安全领域的佼佼者。在Lacework忙着裁员35%的时间段内，Wiz的员工人数增加了近两倍，达到1224人。

与Lacework相比，Wiz是后来居上者，后者成立于2020年，迄今也不过有不到4年的成长史，但目前Wiz的估值已经高达100亿美元。

2023年2月，在由LightspeedVenturePartners和GreenoaksCapitalPartners共同牵头的D轮融资中，Wiz筹集了3亿美元，包括星巴克老板HowardSchultz和法国商业巨头BernardArnault在内的天使投资者也参与了融资，该轮融资后，公司的投后估值约为100亿美元。

也是这轮融资让Wiz开始自称是世界上最大的网络安全独角兽。

与其他云安全平台一样，Wiz通过分析公共云服务（比如AWS、Azure、谷歌等）中托管的基础设施，寻找可能使黑客获得资产控制权和获取敏感客户数据的风险因素。财富100强中超过40%是Wiz的客户，包括宝马、美林、摩根士丹利、Salesforce、Slack、高露洁和黑石等知名公司。

虽然成立时间并不太长，Wiz俨然成为了并购界的小能手。从2023年12月的首次收购计算，不到半年的时间，公司已经收购了3家公司。在其最近的新闻稿中，Wiz表达了想要对外融一轮大的意愿。

据英国《金融时报》3月份的报道，Wiz正在与包括Thrive、LightspeedVenturePartners、GSquared、红杉和Cyberstarts在内的几家投资者沟通，希望以超过100亿美元的估值筹集约8亿美元。

而融到的钱主要就是为了帮助收其他科技集团提供资金。

2024年2月，Wiz对外宣布公司的ARR为3.5亿美元，财富100强中有40%以上是其客户。其首席执行官兼联合创始人阿萨夫·拉帕波特（AssafRappaport）曾多次表示希望公司能在2025年IPO前实现10亿美元的年度经常性收入。这或许也是Wiz积极忙于收购同行的原因之一。

其次，重要的是，Wiz的对外发言人在一份电子邮件声明中解释过公司对外收购的原因，“我们认识到整合是安全行业的未来，因此正在积极与整个行业的公司进行讨论。”

从前两次的收购案来看，业内对Wiz的实力都是看好的，两家被收购的公司对能够加入Wiz也表现出积极主动的态度。

2023年12月，5000万美元收购了基于云的开发者协作平台以色列初创公司Raftt。Raftt的联合创始人兼首席执行官RoyIarchy就表示：“我们不能错过加入Wiz的机会。”

2024年3月，第二家被收购公司GemSecurity也是相似的态度，交易价格为3.5亿美元。根据公开资料，Gem自成立以来一直由创始人Zilberstein领导，他之前负责Sygnia的事件响应以及以色列军事情报局8200部队的研发。

和Lacework经营不善不同的是，在这次收购案前的前6个月，Gem刚刚完成了由GGVCapital牵头的2300万美元的A轮融资，这家公司只有75名员工。关于被收购，Zilberstein表示这是一次双赢的结果：“我认为Wiz之所以兴奋是因为他们经常看到我们，我们的投资者之所以感到兴奋——我们能够一次又一次地获得资金——是因为我们能够非常、非常快地增长。”

还有一个小八卦是，Wiz还是亿万富翁的聚集地，公司的4名创始人的身家都超过了10亿美元。

估值都在降

Lacework被贱卖，折射出了网络安全赛道不景气的现状。不光是Lacework，很多知名的安全初创公司都在面临估值被迫下调的困境。

比如，总部位于纽约的安全服务边缘供应商Perimeter81，在2022年估值还有10亿美元，一年后，公司便以4.9亿美元的价格出售给总部位于硅谷的平台安全供应商CheckPoint。

总部位于波士顿的端点安全供应商Cybereason的降价幅度比Perimeter81更大，其估值从2021年7月的30亿美元降至2023年4月的3亿美元，据说这里面属软银亏得最多。截至目前，Cybereason已经进行了3轮裁员，公司员工规模减少了40%，创始CEO都被解雇了。

值得一提的是，就在最近，TechCrunch爆料，总部位于圣何塞的API保护初创公司NonameSecurity也从2021年12月10亿美元的估值，到目前预计仅以5亿美元的价格出售给Akamai。

初创公司估值下调、低价贱卖、投资机构通过并购退出，已然成为现下一级市场的常见现象。虽然Lacework是一家只能被投资机构“贱卖”的公司，但我想能够卖得出去，不论对公司还是投资人来说，或许都已经是一种幸运。