作者/星空下的烤包子
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的牛肉干
最近一段时间，要说哪个板块最为活跃，半导体肯定是其中之一。
数据最能说明问题，今年2月全球半导体销售额同比增长超过15%，已经连续4个月实现了同比增长，人工智能（AI）的大火给半导体提供了助力。半导体貌似正在步入新一轮的上行周期。
而从玩家披露的业绩来看，不少玩家都实现了业绩增长。比如全球最大的晶圆代工企业台积电3月营业收入同比增长了34%，国内的半导体设备龙头北方华创（002371）一季度净利润能突破10亿元，同比增长至少有76%。
半导体板块
在半导体这个大家庭中，有这么一个细分领域最近格外亮眼，那就是薄膜沉积。简单来说，薄膜沉积就是在衬底上形成并沉积薄膜涂层一个过程，用来改善衬底的性能（比如提高吸光率等等）。
薄膜沉积设备则是晶圆制造中的核心设备。今天，笔者就带你走进薄膜沉积的赛道，看看到底哪里蕴藏着黄金。
一、背后有什么增长逻辑
一般来说，半导体设备可以分成晶圆制造和封装测试两大类，而在晶圆制造中，薄膜沉积设备、光刻设备、刻蚀设备毫无疑问一起构成芯片制造三大核心设备，其中薄膜沉积设备的价值量占比大约是22%，全球的市场规模已经突破了220亿美元。
半导体设备的占比情况
常见的薄膜沉积工艺主要有物理气相和化学气相，在晶圆制造过程中扮演者不同的作用。
平心而论，薄膜沉积设备未来有增长潜力的逻辑主要有两个：
一个是跟随大势。据专业机构预测，今年半导体市场将呈现强势复苏的趋势，市场规模同比增长约13%，其中存储器是一个重要的增长点（预计同比增长超过40%），这无疑会反哺上游的设备玩家们；
另一个逻辑就是美国仍然在不断对我国的半导体领域进行打压，“芯片战”可以说朝着长期化的方向发展。比如最近就敦促其盟友收紧对中国被禁止半导体设备的维修。所以设备的国产化也获得了政策的一系列支持。
此外，对于薄膜沉积来说，其市场规模也将随着工艺制程的进步而增长。制程越先进，所需要的薄膜层数越来越多，这就意味着对沉积设备的需求量增长。用数据来说话，从90nm到了3nm之后，薄膜沉积工艺就从原来的40道左右飙升到了100道。
尤其是像存储芯片结构从2D Nand发展到3D Nand，结构变得复杂化后，更是对薄膜沉积设备是一个利好。预计2025年的时候，全球薄膜沉积设备市场江有望接近300亿美元。当然了，最重要的还是看最近这波半导体上升行情能维持多久。
二、垄断地位，不可撼动
对于这个百亿美元级别的市场，薄膜沉积国内玩家虽然和国外巨头的差距还是肉眼可见，但是最近几年已经在奋起直追了。
就比如在化学气相沉积（CVD）设备这个领域，垄断属性较强。应用材料公司、泛林集团、东京电子株式会社三个玩家经过多年的技术积累，通过先发优势建立了足够深的护城河，有着较为强劲的竞争力。
CVD设备竞争格局
据专业机构数据，目前国内薄膜沉积设备的国产化率仅有8%不到，主要还是依赖进口，还是存在着较大的替代空间。
三、国内玩家的反击
为了不被卡脖子，国内玩家也在疯狂寻求突破。比如拓荆科技（688072）截至去年末的在手订单接近65亿元，新签订单主要以CVD订单为主。也正是受益于CVD设备量产规模扩大，去年拓荆科技的营业收入同比增长超过60%。
但是需要关注的是，虽然该玩家业绩在芝麻开花节节高，但是股东已经开启了减持模式，其股价也没有预想当中的不断增长，而是开启了震荡模式。充分反映出了大股东离场急切。
而且深挖业绩情况，公司目前比较依赖高层补助。持续的造血能力才是未来吸引投资者的关键。
除此之外，北方华创（002371）在PVD（物理气相沉积）处于国内处于领先位置。中微公司（688012）去年净利润同比增超五成，而且近两年在薄膜设备领域发力，近两年新开发的设备中已有4款设备进入市场，其中3款获得客户认证，今年推出超过10款新型薄膜沉积设备，产品的覆盖面一下子就扩大了。
可以说，中微公司的大饼已经画好了，各位投资者能否吃得下，就因人而异了。
注：本文不构成任何投资建议。股市有风险，入市需谨慎。没有买卖就没有伤害。
