多家券商跟进“降息”, 影响有多大?

近日，渤海证券、东莞证券、爱建证券、开源证券等多家券商在官网公告，将客户保证金活期存款年利率由此前的0.25%调整至0.2%。

4月8日，渤海证券官网发布通知，公司自4月15日起，调整客户人民币资金利率标准，调整后的人民币利率标准为年化0.2%。

此前，3月27日，东莞证券发布《关于调整投资者资金账户人民币活期利率的公告》称，根据市场利率变化，公司决定自2024年3月29日起，将投资者资金账户人民币活期利率调整为年化0.20%。

3月21日，爱建证券发布了《关于投资者资金利率标准的公告》称，自2024年3月21日起，公司调整客户人民币资金利率标准，调整后的人民币利率标准为年化0.20%。

3月11日，开源证券发布了《关于调整投资者保证金账户人民币活期利率的公告》，称公司决定自2024年3月21日起，将投资者保证金账户人民币资金结息利率调整为年利率0.20%。

实际上，去年下半年开始，包括中信证券、中金公司、申万宏源等多家头部券商及中小券商便已调整资金利率为年化0.2%。其中，东莞证券和爱建证券也于去年6月进行了利率调整，不过利率与大部分券商有所差别，调整后的人民币利率标准为年化0.25%，近期则是进一步下调利率至0.20%。

分析人士表示，保证金存款年利率的调整，对个人投资者影响很小。一方面，此次利率调整幅度仅为0.05个百分点，调整幅度比较小；另一方面，单个客户的保证金金额普遍不高，因此利率下调对客户到手的利息影响不大。此外，如果投资者申购了保证金理财产品，可以按照产品约定利率收取利息，则不受利率下调的影响。

但对于券商而言，保证金活期利率调整的影响更大，因为保证金的利差收益是券商利息收入的重要组成部分，券商下调保证金账户活期存款利率有利于其增加利差收入。

业内人士表示，投资者将资金存入券商保证金账户，券商向投资者支付活期利率，而银行向券商支付同业存款利率，因此两者之间会形成利息差。据一家头部券商的2022年年报，在利息净收入中，有存放金融同业利息收入明细，其中客户资金存款利息收入超过20亿元。不过，明细中未清楚显示该券商向客户支付了多少利息。

券商下调客户保证金活期存款年利率，既是顺应市场利率下行趋势的被动之举，也有主动控制成本、保证利差收入的考量。不过，在业内人士看来，市场利率持续走低的大背景下，券商只有通过优化资金管理、提升服务质量等方式，提供更加优质的理财产品，才能真正吸引投资者并争取更多的利润空间。