非美货币震荡有限 无需过分反应

图为MSCI的新兴市场货币指数，用来衡量新兴市场货币的综合价格。 今天，收3月劳动力市场数据超预期表现，市场对美联储降息可能性重新评估，新兴市场货币以韩元和智利比索领跌，但我们可以注意到，非美货币价格实际上已经从去年四季度的地位回暖，美元加息降息的货币政策影响正逐渐减弱。 无需过分对此作出反应。 我的观点是，非美货币震荡有限，无需过分反应。 美联储降息的标准一变再变，市场杂音愈来增多。通胀指标、失业率、就业率都不再成为判断降息的唯一标准？其实降息与否本来就与通胀和美国整体经济以及美国国债持有密切相关，政府当前也不光只是为了收紧流动性，更大的考量是维护美元的稀缺性和美国经济的稳健。我认为，失业率也好、通胀率也好，都不能让过分谨慎和右转的美联储开始降息，反而是政府的高额支出以及债务上限会倒逼降息。 美国国债超发的现状还能持续多久？美国政府实际上已经被压得喘不过气了，每月1000亿美元的高额利息还能让美国维持higher到多久？美国国债收益率见顶就是降息即将发生的信号。 值得一提的是，墨西哥比索的确仍然保持强势，彭博引述的CIBC 驻多伦多货币策略师Luis Hurtado表示：“美国经济表现好于预期对墨西哥比索有利。”但他补充说，随着墨西哥降低利率，该货币的套利吸引力受到侵蚀，加上头寸“紧张”，可能会让投机者望而却步。