广发期货: 焦煤关注上方1500左右的压力位

[期现]

截至10月29日，主力合约收盘价报1366元，环比-44，主焦煤（介休）沙河驿报1450元，环比持平，期货贴水84元。汾渭主焦煤（蒙3）沙河驿报1368元，环比-10，主焦煤（蒙5）沙河驿报1415元，环比持平，期货贴水（蒙3）2元，期货贴水（蒙5）49元。

[供给]

截至10月24日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量66.9万吨，周环比-0.3。总产量预估-0.2至117.3万吨。焦企利润有所回落，产量小幅下降。

[需求]

截至10月24日，247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比+0.4，全样本独立焦化厂焦炭日均产量67.1万吨，周环比+0.7。总产量预估+1.1至117.5万吨。焦企利润继续好转，产量继续回升。

[库存]

截至10月24日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+港口+口岸）周环比+10.4至3445.1万吨。其中，523家矿山库存环比+21.6至488.9万吨，110家洗煤厂环比-5.9至79.7万吨，全样本焦化厂环比-34.2至923.3万吨，247家钢厂环比+1.9至737.5万吨，16港环比+11.1至949.9万吨，甘其毛都口岸环比+15.9至265.9万吨。

[观点]

国内煤矿产量回落，蒙煤通关高位震荡，供给量整体平稳，小幅回落，虽然铁水仍有回升，但整体供需仍偏宽松。下游焦企及中间环节多暂缓原料采购，煤矿出货仍不畅，线上流拍较多。但近期市场对宏观政策预期再起，盘面情绪有所反复，波动较大，预计短期仍有上行动力，但需关注上方1500左右的压力位。