去年以来，大润发将被阿里巴巴卖掉的消息不断传出。在几经传谣、辟谣之后，正当大家认为并非事实时，出乎意料的是，大润发极有可能真的面临出售了。
公告发布，大润发被出售消息基本落实
近日，大润发的母公司高鑫零售，突然以执行董事兼CEO沈辉名义发出公告，表示9月27日上午9时39分起在港交所短暂停牌，以待根据公司收购及合并守则发出载有本公司内幕消息之公告。
图源：高鑫零售公告
根据这则公告，大润发被出售的消息也几乎落实了。随着交易的推进，哪家企业最终将接手大润发，成为业界关注的焦点。目前，市场传闻的接盘买家有中粮、高瓴资本、润泰、KKR集团等。
早在今年3月，就有传闻中粮集团将以100亿元收购大润发，后来遭到大润发方面的辟谣。据悉，中粮集团是央企，主要业务涉及农粮、食品等领域，收购大润发有一定的可能性。还有传闻收购者是KKR集团，一家老牌的杠杆收购天王，擅长产业投资。
值得一提的是，高瓴资本被认为是目前最有可能收购大润发的潜在买家，而且有传言称，高瓴资本可能会与润泰联手进行此次收购。
高瓴资本作为知名的投资机构，此前的投资成绩单硕果累累，包括京东、腾讯 、字节跳动、美团、百丽国际、格力电器、蓝月亮等企业，都接受过高瓴资本的投资。
2017年，高瓴资本的张磊斥资531亿元收购了陷入困境的“中国鞋王”百丽，并使其从港股退市。当时百丽两位创始人套现130亿元离场，其中创始人邓耀还对百丽未来表示悲观，直言“百丽气数已尽，再无回转可能”。然而高瓴资本却令其重获新生，不仅打造出了“百丽服装”的新增长点，还将“滔博运动”分拆上市，后者股价一度高达700亿港币。
另外，润泰集团作为高鑫零售的控股方，在2017年以224亿港元的价格，将高鑫零售约36%的股份出售给了阿里巴巴。到了2020年，阿里巴巴再次加大投资，投入超过200亿港元，进一步增持股份，使其在高鑫零售的持股比例超过了70%。
润泰集团在巅峰时分两次将高鑫零售转手给阿里巴巴，如果这次传闻是真的，那的确是一笔高卖低买的聪明交易。
值得一提的是，就在前几天，另一家商超企业永辉超市也被京东转手卖出。9月23日晚，永辉超市发布公告，牛奶公司和京东集团旗下子公司京东世贸、宿迁涵邦分别转让其所持有的永辉超市19.13亿股、3.67亿股和3.88亿股，分别占公司总股本的21.08%、4.05%和4.27%。
图源：永辉超市公告
交易完成后，名创优品旗下的骏才国际将成为永辉超市第一大股东，合计持有公司股份29.40%，此次股份转让的对价约为62.7亿元。即名创优品收购永辉超市，花了近63亿元。
而这次股权转让之后，宿迁涵邦不再持股，京东世贸持股由6.98%降至2.94%。
前有永辉超市，后有大润发，商超企业接连被收购，可见收购方对具有潜力的零售企业十分看好。
当然，如今传统商超面临转型升级的压力，也需要新的生存和发展之道。
曾是“超市之王”，后因业态老化而闭店
大润发有属于自己的时代，创造过连续19年不关店的战绩，是中国零售业的传奇，被称为“商超神话”。其由润泰集团创立于1996年，1998年在上海开设第一家分店，与家乐福、沃尔玛等商超巨头展开较量。
执掌大润发的是黄明端。因读书时认识了润泰集团的少东家，毕业后进入润泰纺织，一路做到总经理。当润泰因金融危机而宣布转战大卖场，“不懂零售”的他被任命为总经理并进入零售业。
在黄明端的带领下，凭借对本土市场的深刻理解，大润发走向辉煌。据中国连锁经营协会统计，从1997年到2016年，大润发的销售规模从1999年的240亿元快速增长至930亿元，门店数量扩张到368家。
值得关注的是，2010年，大润发销售额首次超越家乐福和沃尔玛，成为“超市之王”；2011年，高鑫零售登陆港交所，高峰时期市值一度高达1278亿港元，一跃成为中国最大零售商。
每个业态都有一定生命周期，随着消费习惯改变和电商冲击等因素影响，大卖场业态在高速增长十多年后逐渐老化，大润发也开始走下坡路。自2016年开始，大润发不断传出闭店消息。
大润发和阿里结缘始末
2015年，作为阿里巴巴旗下的新零售品牌，盒马鲜生创立了，并于2016年开出了第一家店。到了2017年，盒马鲜生的成功，让阿里认为其商业模式已经得到了市场验证，于是，在2018年11月26日，彼时的阿里巴巴CEO张勇发出一封全员公开信，宣布阿里最新一次组织升级，成立了“新零售技术事业群”，将整合B2B、淘宝、天猫等的技术力量，为全面实现新零售提供技术支撑。新零售也被认为是当时阿里发展的重点发力方向。
2017年成为新零售发展的元年。在新零售战略的加持下，阿里开始陆续收购了多家零售商超企业。2016年先是收购银泰商业，又与百联集团合作，还投资了三江购物。
2017年，阿里巴巴首次投资大润发母公司高鑫零售，以224亿港元（约28.8亿美元）收购了高鑫零售36.16%的股份。
伴随着这次收购，大润发这家传统商超加入了阿里“新零售”的赛车道。
2020年，阿里巴巴进一步加码投资，以280亿港元（约36亿美元）增持高鑫零售股份，直接和间接共持有高鑫零售72%的股份，成为控股股东。而在2020年高峰时期，高鑫零售最高市值超过1000亿港元。
2020年，曾任阿里副总裁的林小海加入高鑫零售，作为阿里新零售改造的“试验场”，大润发在那段时间加快了数字化转型的步伐。阿里巴巴对大润发门店进行了全面的数字化升级，包括引入自助收银机、电子价签等设备，提升门店运营效率。此外，大润发还与天猫达成战略合作，借鉴盒马悬挂链系统接入物流能力，并上线飞牛网和APP大润发优鲜。
除此之外，阿里巴巴推动大润发实现线上线下一体化运营，通过“淘鲜达”接入手机淘宝，实现3公里范围内最快1小时送货到家的服务。同时，大润发还与盒马鲜生合作推出“盒小马”，进一步打通线上线下。阿里巴巴还帮助大润发优化供应链管理，通过数据驱动采购和库存管理，提升供应链效率。
阿里巴巴将盒马鲜生的成功经验复制到大润发，引入了刷脸购物、无人店等科技手段。此外，大润发还与苏宁合作，在店内销售家电3C类商品，并统一价格和促销活动。
大润发的门店数也在2022财年达到了最高点，共602家。旗下共有490家大卖场、9家中型超市和103家小型超市。
然而，阿里大刀阔斧的改革，似乎没能反映在业绩上。2020年，高鑫零售营收954.86亿元，同比增长0.14%。净利润为28.72亿元，同比增长1.34%。尽管收入有所增长，但毛利下降了5.4%，达到243.43亿元。
高鑫零售2022财年的营收为881.34亿元人民币，同比下滑5.3%；2023财年的收入为836.62亿元人民币，同比下降5.1%；净利润为7800万元人民币，较上年同期（亏损8.26亿元）实现扭亏为盈。
到了2024财年第三季度，根据阿里财报，包含高鑫零售、银泰、盒马等业务的“所有其他”营收470.23亿，同比下降7%，经调整EBITA同比下降87%。财报称，主要是供应链业务规模缩小及客单价减少导致的高鑫零售收入下降所致。
零售业务还拖累了阿里的经营利润。三季度，阿里经营利润为225.11亿，同比下降36%。主要是高鑫零售的无形资产减值和优酷的商誉减值所致。
被转卖后，大润发能否重回巅峰？
在电商冲击下，传统连锁商超的衰退已经成为一种普遍趋势，沃尔玛、家乐福、永辉超市等传统商超，都在寻求解决办法。
对于大润发来说，目前的解题思路或许是回归零售本质。今年3月，林小海辞任高鑫零售CEO，沈辉则成为高鑫零售新的执行董事兼CEO，他强调：“集团正在迅速调整战略方向，回归零售的本质，重拾大润发建立的初心和立根之本。我们将重塑价格力心智，努力重回营收增长的轨道。”
与此同时，公司董事长黄明端也明确表示，“增收降本是重中之重，扭亏为盈是公司当前的首要任务。”他呼吁公司要坚守为顾客节省每一分钱的承诺，回归零售的本质。
也就是说，大润发需要重新专注零售业务的基本原则，包括提供有竞争力的价格、优化顾客体验、提高运营效率、降低成本，以及恢复和强化其核心价值和服务承诺，以此来恢复公司的营收增长和盈利能力。
如今，大润发面临的是电商冲击下的市场格局。无论是被谁收购，都必须顺应市场潮流，探索出一条独特的差异化发展道路。至于能否重回巅峰，还有待时间的检验。
