行业首只私募大基金已实收股本320亿元 保险资金长期投资改革试点初显成效

上证报中国证券网讯（记者韩宋辉）中央金融办、中国证监会近日在联合印发的《关于推动中长期资金入市的指导意见》提出，培育壮大保险资金等耐心资本，打通影响保险资金长期投资的制度障碍，完善考核评估机制，丰富商业保险资金长期投资模式，完善权益投资监管制度，督促指导国有保险公司优化长周期考核机制，促进保险机构做坚定的价值投资者，为资本市场提供稳定的长期投资。

前期，经国务院同意，金融监管总局推动中国人寿、新华保险开展试点，共同发起设立保险业首只私募证券投资基金——鸿鹄志远（上海）私募证券投资基金有限公司（下称“鸿鹄基金”），基金注册资本500亿元。

中国人寿相关负责人10月11日对记者表示，鸿鹄基金已于2024年3月4日正式启动投资，截至9月30日，鸿鹄基金实收股本320.10亿元，主要投向了关系国计民生的重点行业。

作为保险资金长期投资改革试点基金，鸿鹄基金按照市场化、法治化和“长钱长投”原则，积极探索“耐心资本”投资规律，努力形成可操作、可复刻的投资风格和策略。中国人寿相关负责人表示，这半年来，鸿鹄基金积极探索，积累了一些经验。

中国人寿相关负责人具体分析，一是坚持长期投资、价值投资和稳健投资的投资理念；二是选择竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式的上市公司买入并长期持有；三是在股票市场低迷、市场信心不足、上市公司股价被错杀并大幅下跌时，鸿鹄基金坚定买入；四是建立与长期投资相适应的投资考核评价体系。

中国人寿相关负责人表示，鸿鹄基金坚持长期投资，建立符合长期投资的考核体系，将考核期限从1年延长到3年，考核指标也相应调整，聚焦总投资收益率，兼顾综合收益率。

保险资金落实长期投资，将给资本市场长期稳定发展带来重要意义。中国人寿相关负责人认为，当越来越多的投资者将投资标的转向竞争优势明显、治理结构优良、具有良好商业盈利模式公司后，股票市场质地好的公司也将得到市场持续追捧，而质地差的公司市场关注度将越来越低，逐步退出市场。综合之下，资本市场上市公司的结构将得到持续优化。

“这也推动股票市场的波动性下降，形成健康稳定发展的态势。”中国人寿相关负责人表示，当投资机构的业绩考核拉长、股票持有期限变长后，股票市场波动也将变小，从而带来股票市场总体波动率降低。随着上市公司业绩增长成为股票表现的主要推动力，股票市场的可预测性将提升，有助于股票市场形成健康稳定发展的态势。

中国人寿相关负责人说，鸿鹄基金实现了保险资金长期投资和活跃资本市场双结合，具有较强的示范效应，为保险机构设立私募证券投资基金、支持资本市场持续稳健发展提供先行经验。

业内专家表示，中国人寿积极践行中管金融央企责任担当，创新了保险资金长期投资模式，拓展了保险资金参与资本市场的广度、深度，具有较强示范效应。发起设立试点基金，侧面体现了中国人寿对当前资本市场配置价值和资本市场长期发展的认可，有利于发挥保险公司大型机构投资者的引导作用，为稳定资本市场提供有力支撑。