上周美国降息，我们却没有跟进降息，这让很多人出乎意料。因为这一番操作，导致周五人民币直接升值300个基点，来到了7.04大关。不少人都开始担忧，人民币如果快速升值会打击我们的出口，现在出口又是我们的关键，在内需不振的情况下，中国经济几乎就是靠着出口在支撑着。
那央妈不降息的底气到底是什么？人民币现在如果快速升值，真的会打击我们的出口么？所以经过了中美金融战、疫情后大放水，世界经济的很多逻辑改变。
比如说过去美元跟黄金是负相关的关系，美元走强，黄金就走弱，反过来如果黄金走强，美元则是走弱。可是在这一路美元加息浪潮中，美元指数从2022年3月的95一直涨到最高的112，同期黄金也从1700走高到现在的2600美元一盎司。
另外在一轮日元大贬值，日本的出口不仅没有被拉动，反而是遭遇灭顶之灾。2022年日本贸易逆差22.0579万亿日元，创造了历史纪录。2023年日本依然是继续逆差，不过缩减到了5.8919万亿日元。
我们传统的思维是本币涨，有利于进口，本币跌有利于出口。可是这次日本却反其道而行，因为日本是一个资源小国，他们90%的资源需要依靠进口，因此本币大跌，导致进口成本疯狂上涨，最终也推高了国内的生产成本，这也导致日本产品在国际上价格依然没有太强的竞争力。
那这次对于我们中国而言，到底是遵从过去的逻辑，还是建立新的秩序呢？
先说央妈在这次不降息的底气逻辑是什么？第一，别看我们的名义利率比美国低了3%左右，可是因为我们的CPI才0.4%，因此我们的实际利率其实比美国还高了一点。
第二，央妈就是故意要让人民币快速升值的。因为美国加息之后，人民币从6.3跌到了7.3，现在需要快速反弹，需要美元降息回流的资金，以补充国内资本市场流动性不足的问题。
第三，因为美国降息了，所以大约有2万亿美元的结汇资金会在下半年集中结汇。之前一期美元汇率高，因此外贸企业的结汇率非常低，7月份的时候摩根大通预测只有13.5%。这就导致大量的企业持有美元资产，随着美元降息，那美元会就会换成人民币。因此央行也想利用这个机会，进一步推高人民币。
那目的我们是知道，可是这么做，人民币上涨了，难道不会导致出口受限么？2024年上半年，我国出口总额达到12.13万亿元人民币，同比增长6.9%。上半年国内生产总值616836亿元，同比增长5.0%。换句话说，我们的出口是跑赢我们的经济大盘的。
另外我们整个出口的结构已经发生了翻天覆地的变化，什么意思呢？上半年出口产品中技术含量较高的机电产品出口达9.72万亿，占比高达59.1%，曾经的出口主力如纺织、服装、玩具等低附加值产品已完成历史使命，退居二线。
机电产品出口7.14万亿元，增长8.2%，集成电路5427.4亿元，增长 25.6%。汽车 3917.6亿元，增长22.2%。另外我们的船舶更是成功超越日本、韩国，拿下了全球半壁江山的市场。从这些数据可以看到，如今我们的出口不仅转型成功，而且我们的中高端产品靠着价格跟质量的优势，增长速度是相当惊人。
当我们已经掌握全球60%的产能、50%以上的核心生产技术、70%的供应链体系，我们在全球贸易体系中的话语权就相当巨大了。虽然我们的产品以美元计较涨价了，可是只有其他客户找不到代替品，他们就必须接受汇率带来的价格波动。
简单来说，哪怕你涨价了，但是其他国家找不到代替品，他们依然得从中国订购。现在全球还有哪个国家可以生产如此便宜又好的新能源汽车，这就是我们的溢价能力。
换言之，当中国生产能力越来越强之后，我们的货就压倒了美国的币。未来我们在中高端的产品受汇率波动的影响已经很小了。中低端产品虽然受汇率影响较大，但是我们这些产品我们本来有巨大的成本优势，因此我们也可以抗过去。
这就是为何这次央妈并不着急降息的原因，先让人民币升值，把外资吸引回来，然后再逐步降息刺激市场经济复苏跟发展，同时稳定人民币汇率。
