A股成交过万亿, 后市将由三季报主导 | 市场观察

A股三大股指9月25日开盘延续上涨，不过早盘三大股指均涨超3%之后回调，收盘时上证指数涨1.16%，报2896.31点；沪深两市全天成交总额11574亿元，较前一交易日的9713亿元增加1861亿元，创近5个月新高。

9月24日，金融监管部门释放的各种超预期利好，经过两天的行情之后，逐步在股价上反应；而增量资金方面政策产生效果则需要更长时间。业内人士认为，接下来的行情将会由三季报等各方面因素来主导。

信达证券策略分析师樊继拓认为，目前来看战略上乐观，战术上不要太着急，这几天的反弹和2024年2月6日的低点反弹不太一样的，因为之前下跌速度并没有1月那么快，所以反弹起来不一定会很顺畅；另一方面，这一次政策产生的增量资金不是马上买，产生效果速度并不快，而进入10月后马上会有三季报扰动。

奶酪基金投资经理胡坤超向第一财经分析，政策超预期方面，主要包括股票回购增持的再贷款支持，引导上市公司与主要股东贷款支持回购与增持股票；证券、基金、保险公司互换便利首期规模5000亿，获取的资金只能用于投资股市，如果做得好，未来可以再来5000亿元，或者第三个5000亿元，态度是开放的，对于提振市场风险偏好释放出较强政策信号；房地产方面，存量房贷利率下调，属于预期之内，下调之后居民利息负担有所降低，间接刺激消费等行业。

博时基金认为，随着中秋节后至今，A股在波动中有所好转。随着美联储降息落地，叠加国内潜在的政策利好预期，大盘波动走强的趋势或将有望延续，建议投资者们持续做好资产配置，保持耐心。

广州某基金经理对第一财经说，24日的超预期利好兑现后，25日上午开始震荡幅度加大，预计未来将会维持高位震荡，国庆假期前有一部分资金也有套现需求；进入第四季度，投资者更要留意成交额的变化，也要考虑上市公司三季报业绩的影响，预计部分超预期的央企有可能继续创出历史新高。投资者也要留意大宗商品大幅上涨带来的影响，4月以来铜价在8万元/吨左右高位徘徊，部分制造业企业利润将会被高成本侵蚀。