海银财富怎么爆雷了？

海银财富爆雷主要涉及以下一些原因： 违规运作模式 - 资金池问题： - 账户混乱：在募资收款账户环节，用 49 个账户收了 465 支理财产品的募资款，平均 9 个理财产品共用一个账户，形成 49 个资金池，违反资管新规中“严禁资金池”的规定。 - 隔离资金去向：49 个账户里的钱没有直接放款到底层资产，而是又分别汇集到了 13 家海银控制的特殊目的载体（SPV）公司，这些 SPV 公司通常是为特定项目成立，用于红筹上市或资产证券化，但海银利用其作为中间“隔离层”，隔离掉资金去向，防止被查、被穿透。 - 底层资产问题： - 虚假底层资产：底层资产大多数是供应链的应收账款，但存在很多虚假情况。例如，AB 两家公司都是假的，它们之间的应收账款也是虚构的，B 公司拿着钱注销公司，导致投资人的钱消失；或者 AB 之间的应收账款是真的但已经完成还款，却又被拿出来包装成借款继续募资；还有地产项目和政信项目，存在早就停止合作或实际金额与募资额不匹配等问题，被包装成假标。 - 伪金交所备案：海银财富的部分逾期产品是通过被监管部门定性为非法金融的“伪金交所”进行登记备案，通过这种方式发行的理财产品全数涉嫌非法金融。 经营管理不善 - 空壳公司操作：2023 年以来，海银财富逾期产品涉及的发行人共计 24 家，发行人注册资本大多在 1 亿元以上，但实缴资本基本为 0，这些公司疑似皮包公司，处于经营异常状态，海银财富利用数十个这样的空壳公司作为募资工具，构建庞大资金池。 - 资金去向不明：在投资环节，资金所投向的底层资产与募集说明书宣称的严重不匹配，大部分资金去向不明，投资者的资金进入后，不知是否真正用于投资项目或被合理使用。 外部经济环境影响 2023 年以来经济下行，使得项目回款困难，导致原本就存在问题的资金运作模式难以维持，项目出现迟延，最终引发兑付危机，2023 年 12 月初，海银财富旗下产品开始全线停止兑付。