华尔街并未得到它想要的全部, 美国大选将成全场焦点!

美联储周四凌晨采取了重大行动，进行了四年来首次降息。美联储将其短期政策利率削减了0.5百分点，降至4.75%至5%的目标区间。 但华尔街并没有得到它想要的全部。用于定价汽车贷款、抵押贷款等的长期国债收益率正从前几天触及的年内低点回升。

较高的收益率表明，尽管美联储一上来就大幅降息，但华尔街对美联储释放的未来几个月的信号感到失望。 管理资产约1600亿美元的Conning公司的北美洲首席投资官辛迪·博利欧（Cindy Beaulieu）表示，“我们认为整个曲线上下的利率下降得太快太猛。”

虽然最初的50个基点的降息令人惊讶，但博利欧说，美联储主席鲍威尔利用新闻发布会传达了未来降息时的谨慎态度。 鲍威尔称周四的举动是“这一过程的开始”，但他说美联储并不急于求成，并会在每次后续会议中谨慎行事。他提到：“我们可以有一个良好的强劲开端。我很高兴我们做到了。” 博利欧认为这种做法听起来是谨慎的，即便这并非所有投资者所愿听到的。“我们仍然有一个稳健的经济，消费者支出也没有出现不良状况，”她说。“长期利率上升是有道理的。”

博利欧认为，10年期收益率可能在年底升至4%以上，甚至达到4.25%。她说：“市场谈论的是定价软着陆，但当利率如此之低时，听起来更像是衰退。”

自从美联储在2022年开始加息以来，债券市场的波动性一直很高，导致债券出现历史性损失，并使金融市场出现震荡。虽然通胀和加息不再像两年前那样对投资者构成巨大威胁，但在利率市场的冲击仍可能对投资组合造成痛苦。

管理资产约7800亿美元的Federated Hermes公司的固定收益投资组合经理凯伦·马纳（Karen Manna）说，“我们几次看到债券市场跑得太快，股市也是如此。”

马纳表示：“我们都想向前看，试图预见未来。但我们无法预测经济会发生什么。”

鉴于经济背景仍不确定，特别是在住房市场如果反弹的情况下，Conning公司的博利欧并不主张增加债券投资组合的期限，也不确信美联储能把通胀降到其2%的年度目标——特别是如果它继续降息的话。

但她确实预计，未来几个月，尤其是临近11月的总统选举时，息差——即带有信用风险的债券获得的额外补偿——将会扩大。

Federated公司的马纳说，现在首次降息已经到来，选举将成为投资者首要考虑的问题。她认为投资者应该为一段长时间的不确定性做好准备，无论是关于美联储的下一步动作还是利率市场的反应。

马纳补充说，现在是时候监控投资组合中的流动性，以免投资者被困在缺乏流动性的资产类别中，被迫进行转移。