5.70 美国法律系列课程：美国公司法

7、一步并购法与两步并购法 A. 一步并购，也称法定并购，指依据州公司法的规定，由收购方与目标公司谈判最终达成并购协议，收购方与目标公司合并为一家法律实体。一步法并购交易通常需要先取得目标公司董事会的批准，再取得公司股东会的批准。 B. 两步并购，指在现金要约或换股要约后，进行后期合并。以现金作为对价的要约称为现金要约，对价包含收购方股票的要约被称为换股要约。 在两步并购中：第一步，收购方首先直接向目标公司的股东提出附条件的要约收购，如果可以取得目标公司足够数量的股权（通常是1/2至2/3），则收购方将购买这些股份；第二步，收购方对目标公司进行后期合并，挤出（Freeze Out）在第一步要约收购中没有同意出售其股权的股东。