“现在行情差，股票基金基本没人买的，但是债券型基金相对来说好很多。”杭州一家股份制银行理财经理告诉记者，最近银行在卖的几款短债基金，近一年收益率在3.2%—4%之间，比理财产品收益率高，虽然8月份有所回落，但整体上还是比较稳的。
近年来，债券市场表现不俗，债券基金受到众多个人投资者的青睐，个人持有者在债基中的占比已超过三成，为近八年来的最高水平。与此同时，数据显示，截至二季度末，全市场理财产品投资资产已超30万亿元，其中配置公募基金的规模达1.1万亿元。在其所配置的公募基金中，债券基金占了近八成的规模。业内人士分析称，银行理财有着较高的资金管理诉求，这使得流动性较好的债券基金，尤其是中短期纯债型基金，成为理财产品增配的重点。
纯债基金成“香饽饽”
与股票市场弱势震荡相比，债券基金特别是纯债基金成为今年理财市场上的一块“香饽饽”。
天相投顾数据统计，今年上半年债券型基金成为“赚钱王”，逆势为投资者创造收益达1953.43亿元。叠加利率持续下行、理财打破刚兑、权益波动加剧等综合作用，越来越多的投资者加入到债基“收蛋人”行列。据数据统计，全市场纯债基金持有人户数从去年底的6678万户增加到今年二季末的7754万户左右，增长超1000万户。
从收益率表现来看，天天基金网数据显示，今年以来债券型基金收益率最高的为同泰恒利纯债，年内收益率高达76.5%。此外，恒生前海恒源臻利债券、鹏华丰顺债券、上银慧鑫利债券等年内收益率均超过10%。
“债券基金比较受欢迎的情况从去年就已开始了。”上述银行理财经理补充道，“2023年全市场4258余只债券型基金（含纯债型及混合债券型等）中，全年回报率为正的有3178只，占比约为75%。其中，纯债基金的回报尤为突出，多只基金去年收益率超过9%，这主要是因为纯债基金专注于债券投资，不炒股、不打新、不投转债，不受股市涨跌影响。”
此外，债券型基金相对于股票、基金波动较小，或许也是此类基金受到投资者追捧的主要原因。以汇安裕同纯债债券为例，该基金自成立以来最大回撤仅-0.47%，同期业绩比较基准最大回撤-1.34%，显示出较强的控制回撤能力。据半年报统计，截至2024年上半年末，汇安裕同纯债债券投资政策性金融债占基金资产净值比例为99.91%，前五大重仓债均为政策性金融债。
债券型基金怎么配置？
今年以来，债券型基金相比传统的股票型基金更受欢迎是不争的事实。博时基金固定收益研究部分析认为，首先，银行存款利率持续下调，比价效应下，资金从银行存款流向银行理财、公募基金，其中较大比例流向了债券基金。其次，权益市场波动加剧，个人投资者倾向于寻求较低风险投资，资金从股基流向债基。再次，“资产荒”逻辑下，债市整体向好，吸引了大量个人投资者的关注和参与。
今日，30年国债ETF持续走高并创下历史新高。债市走牛背景下，越来越多低风险偏好的资金开始进场抱团，虽然这也导致了国债利率持续性走低，债券价格走高。国金证券的研报显示，从2024年上半年末披露的持有人数据来看，个人投资者和机构投资者持有的规模头部的纯债及混合型基金份额较2023年末均有所上升。特别是规模处于前5%的基金中，个人及机构资金的占比变化显著。
有分析人士指出，在降息预期持续升温的态势下，债市做多的热情依然高涨。但另一方面，有关政策面对债市交易的调控也被市场关注，增量资金的来源及稳定性较为关键。针对债券型基金的配置，上银基金指出，一是对于已配置较多权益类资产的长期投资者，建议配置一些纯债类基金，降低投资组合的波动；二是对于资金量较少，风险承受能力较弱的投资者，因为纯债类基金起购金额较低，流动性较强，投资体验会比较好。
中欧基金也建议，有两类人群可关注、配置纯债基金、二级债基等低波动产品：一类是不满足于较低存款收益率的投资者。他们不追求高收益，希望能跑赢通胀，力争控制回撤，力争相对稳健的收益率，追求更稳的幸福；另一类是想要找到组合配置底仓的投资者。这类基金作为投资组合中长期的防御性配置底仓，能帮助分散组合风险。
