??蔚来：难道没垮掉，乐道撑未来？?

?? 蔚来二季度的表现虽然没有带来市场的惊艳，但在关键的财务和运营指标上平稳着陆，显示出在成本控制上的进步。 销量回升和供应链优化提升了毛利率，三季度指引显示下半年有望继续增长。尽管销售费用增加带来短期压力，但这是新车型推广和门店扩展的必要投入。同时乐道L60的推出也为未来增长提供了新的动力。 【单车毛利率表现稳健，未来预期向好】?? 二季度蔚来的汽车毛利率表现超出市场预期，主要得益于销量增长和单车成本的有效压降。蔚来通过与供应商重新谈判降低了采购成本，推动毛利率回升。海豚君预计三季度，随着新款车型全面销售，汽车毛利率将继续环比提升。 【乐道L60的表现或将撑起蔚来长期业绩增长】?? 因其在9月下旬开始交付，尚未进入完整交付期，乐道L60的短期增量有限，但其长远来看有望为蔚来的整体销量做出重要贡献。随着乐道逐渐进入主流家庭市场，其独特的产品定位，补能优势和价格优势为未来的市场竞争提供了更多支持。