这一行业龙头继续穿越牛熊, 任何事物都有正反面

胡车儿说商业2024-09-04 13:18:04  44

原创 价值人生

红利跌了、银行跌了、在红利银行和蓝筹之间的可选消费依然比较稳。

蓝筹下跌,有些行业龙头从底部慢慢企稳。包括可选消费行业龙头,美的集团和格力电器。

也包括在香港市场上市的腾讯。可选消费行业在香港市场的腾讯控股已经从底部慢慢企稳。

也包括非常罕见的全球龙头比亚迪,汽车领跑全球,在全球占据了一定的地位。

正如近期写的,可选消费行业很多是有出海业务的,可选消费要求品质好,通常出海也好。

如果算上分红好的,只有家电行业。毕竟不是朝阳行业,家电行业的业绩也靠分红支撑。

可选消费行业的家电行业也在继续穿越牛熊周期。有了出海业务,也有了成长了。

虽然2024年上半年国内白电零售市场规模同比下滑7%,其中国内空调同比下降14.5%,消费需求降低、价格竞争激烈,但是行业龙头美的集团和格力电器的业绩和分红还是不错,这得益于功能结构升级和出口。

2024年上半年中国家电累计出口金额同比增长18.3%。中东非地区的家电增速已超中国。

年内涨幅最好的是市场预期最低的格力电器。

格力电器出口最少,顶多算个专注做空调的,没有多少五花八门的“创新”。

空调肯定有天花板。夏天疼痛、睡眠质量变差,经常是由于空调吹的。

夏天不能不开空调,开了又会很快受寒。

没有空调待不住,为了身体不出汗,让身体在空调的风中吹了又吹,慢慢地消耗掉身体了。

所谓冬病夏治,就是为了用夏天的热,把一年的身体积累的风寒给排泄出来。

结果,春秋没有排泄出来,室内温度变得比春秋还低了。

有了空调,还要考虑保暖,还要考虑防止冻坏,防止寒凉的入侵。

只有身体温暖了,才会充满热情做事。

再回来,空调是白电系列中的最后的需求,中东非的满足完白电系列其它的,再来满足空调需求。而我们有些都已经超用了。

除了结构升级,格力电器别的方面不如其它行业龙头。

但是分红持续。格力的分红预告每10股分现金23.80元,股息率变成了5%至6%之间。美的和海信的也不差,但市盈率没有格力电器低。

分红还是比现金流。

当下经济环境需要哪些能力?

无论需要哪些能力,都要有不下牌桌的能力,当下尤为重要。

节衣缩食、等待竞争对手退出。这些都利好行业龙头。什么样的是不下牌桌的能力?就是要有稳定的现金流。

什么样的企业是成功的企业,除了稳定的现金流,还需要赚自己能力的贝塔,不是行业好自己就好,行业差了就完了。从单纯追求高投资回报率,到调整资产配置,是企业家和投资者都需要做的事情。

企业家和投资,环境再差,至少有得选还好,当负债重得没得选了,也无济于事了。

有稳定的现金流、不赚时代的阿尔法而赚自己能力的贝塔、调整预期不焦虑,无论时代如何市场如何,自己乐观地做,关注选择的能力而非赚钱的结果。

任何事物都有正反面,降低预期,收获自来。

不一定红利就比成长好,也不一定成长就比红利好。需要稳健,还有一定的预期差。

往往无论是公司竞争格局,还是市场的追捧,长期稳定的红利类型还是略胜一筹,虽然现在有些预期都满了,但是降低预期找些兼顾成长的公司配置。

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