7.1万亿美元正在流向中国?
近日,“美元微笑理论”创立者,英国对冲基金Eurizon SLJ Capital的首席执行官史蒂芬·詹预测,随着美元降息,可能会刺激1万亿美元(约合人民币7.1万亿元)的“保守资金”回流,原因是中美之间的利差正在缩小。
目前来看,美联储9月份降息几乎已成定局,美元危机隐现。
人民币连日狂飙,中国将迎来“资本狂欢”?为何美元在全球金融市场的地位逐渐下滑?人民币国际化的机会来了?
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7.1万亿资金流向中国?人民币狂飙
前几天,旧金山联储主席戴利释放了迄今为止最强的降息信号——直言“美联储是时候开始降息了”,调整政策的时机已经到来。
当被问到是否有任何因素可能阻碍美联储在9月份降息时,戴利的回答也是异常干脆,明确表态“目前很难想象”。
而这次史蒂芬詹预测将有7.1万亿人民币回流中国,其实根源也是美联储开启降息周期。
这里存在两个逻辑,一是中美之间的利率差将会走低,人民币存在升值预期。
现在美国的联邦基金利率是5.25%-5.5%,反观中国,就在上个月工农中建4大行还相继宣布降息,基本都是1点几的水平。
试想一下,投资者会选择把钱放在哪里?
但随着美联储开启降息周期,情况变了:
如果美元资产预期收益率是5%,而人民币的预期升值为10%,那么哪怕美元资产增值,最后在换算成人民币再回到国内时,收益率反而可能会转负。
资本逐利之下,大举流入中国市场,带动人民币汇率走高,本身也是正常现象。
第二个逻辑是在国外投资的美元资产很可能会部分回流。
之前美元利率居高,很多外贸企业做生意时,外汇故意不结汇,留在国外吃美元的利息,相当于赚双份的钱。
现在美元要降息了,套息交易的空间被压制,自然就会有一部分资金开始结汇,把美元换成人民币。
史蒂芬詹之所以得出1万亿美元这个数字,主要也是因为近几年,中国企业可能在海外投资中已经积累了超过2万亿美元的资产,其中有1万亿美元的“保守”资金,可能会选择回流。
如今美元指数并未下跌,人民币汇率却已经突破7.1,无论到底是不是7.1万亿资金,资本回流大势已成。
美元危机
就在史蒂芬詹预测7.1万亿资金将回流中国的同时,美国著名智库布鲁金斯学会发出警告,称美元在金融市场上的主导地位,正面临着一些挑战。
根据货币基金组织的数据,截至今年年初,美元占全球外汇储备的比重,已经从1999年的71%降到了59%。
美元怎么不行了?
一方面,美国频频将美元武器化,大幅损害了美元的信誉。
近年来,美国凭借美元霸权动辄对敌对国家发起制裁,比如俄罗斯就是“资深受害人”,直至如今仍处于美国的金融制裁之下。
而在此前,美国财长耶伦已经发出警告,如果美国反复无常制裁别国,采取单方面行动,美元就可能会被取代。
另一方面,不断飙升的美债,究竟由谁来接盘,美联储骑虎难下。
如今美债规模已经突破35万亿美元,美国的债务负担不断增加,显然会让众多投资者对美元更加谨慎。
尤其随着美元开始降息,美元指数走弱已成定局,推销美债更是难度陡增。
别忘了,现在美国政府财政赤字规模也在不断走高,全靠每年发行万亿规模的美债,在勉力维持如今的财政支出。
未来美债由谁来买单?恐怕这个问题美国自己也没想清楚。
人民币国际化的机会
与正逐渐“日薄西山”的美元相比,如今的人民币却是另一番风景。
美元危机隐现,反而成为了人民币国际化的良机。
就在去年年末,人民币已经超过欧元成为了全球第二大贸易融资货币,仅次于美元。
此外,由于全球对于美元的不信任感加重,人民币的“朋友圈”一直在持续扩大。
比如这个月,中国银行与越南国家银行签署了一份《合作谅解备忘录》,明确指出了要进一步促进双方在本币结算、本币互算以及跨境支付互联互通等领域的合作。
再比如,人民币跨境支付系统CIPS也受到了越来越多的青睐。
今年7月份,CIPS系统新增了2家直接参与者,6家间接参与者,目前已有直接参与者150家,间接参与者1401家。
可以预见的是,随着美元随着逐步降息开始长期贬值,中国稳步进行产业升级,人民币的国际地位还会进一步稳固,人民币国际化的进程也会进一步加快。
从这样的角度来说,美国凭借美元霸权肆意妄为,其实算得上是自掘坟墓,亲手挖断了美元的根基,为人民币国际化提供了前所未有的良机。
写在最后:
最后必须要说明的是,尽管美元在全球金融市场的地位正在下滑,但如今仍然具备绝对的主导地位,无论是“去美元化”,亦或是人民币国际化,都将是一个长期趋势。
但好在,我们一直在稳步向前,人民币国际化形势向好,未来必将取得更出色的成绩。
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