泸州老窖就是泸州老窖,8月30日晚间,泸州老窖披露2024年中期业绩报告,表现一如既往的稳健。
报告期内,泸州老窖实现营收约169.05亿元,增长15.84%;归母净利润约为80.26亿元,增长13.22%。基本每股收益5.46元,增长13.28%。
多项关键指标全部实现双位数增长,在全部上市白酒企业中表现靠前。
泸州老窖在财报中透露,十四五以来,公司归母净利润复合增长率高达30.17%。在企业的财务分析中,复合增长率是一个重要的指标,泸州老窖的高复合增长率,说明其在近年来业绩增长速度快,且同时具有极强的盈利能力和市场竞争力。
需要指出的是,十四五期间,泸州老窖先面临着酱酒品类的崛起,现又处于集中化的激烈竞争中,要实现长期稳定的高增长,单凭品牌优势或运气很难解释。
长期业绩表现优异,泸州老窖做对了什么?
持续稳健,底色优秀
今年第一季度,泸州老窖营收和净利润都实现了20%以上的增长,可以看出,其在第二季度选择了主动选择调整营销节奏,这也是今年多数企业的主动选择。
面对行业共同的困境,不止泸州老窖主动放缓发展速度,前五企业都是如此。茅台2023年第二季度的营收和净利增速为20%和21%,今年这两项指标均回落至16%左右;汾酒今年第二季度营收和净利增速为17%和10%,去年同期这一数据为31.7%和49.8%……
虽然头部企业第二季度增速不如以往,但从上半年整体情况来看,头部企业的稳健发展依然为白酒行业长期发展带来了信心。
以泸州老窖的中期报告为例,分价格看,中高端酒类营收约152亿,占比89.99%,增长17.12%,证明国窖1573为核心的产品的市场需求依然旺盛。分市场看,泸州老窖境内外市场增长显著,分别为15.81%还 21.80%。
泸州老窖中报截图(部分)
在报表中,泸州老窖还披露了销售费用增加的原因,广告宣传费大增31.64%,这意味着面对当前问题,泸州老窖通过持续提升品牌影响力,为经销商提供赋能的行动坚决。
与此同时,报告期内,泸州老窖经营性活动产生的现金流量净额表现亮眼,增长45.63%达到82.25亿元,这意味着泸州老窖盈利能力越来越强,现金管理能力较好,有实力应对当前周期的多重挑战。
泸州老窖中报截图(部分)
经销商数量的变化,也说明了渠道对泸州老窖的看好,上半年境内经销商净增59家,在本就完备的市场网络下进一步加强了覆盖市场的能力。
在上半年,泸州老窖中高档酒和其他酒类产品的销量都同步提升,库存量大幅减少,这释放了需求增加的积极信号,也证明泸州老窖主动调整策略使得市场更加健康。
泸州老窖的年度营收在过去三年中一直保持着超过20%的增速,这一稳健的增长态势令人瞩目。即便在复杂环境下的2024年,泸州老窖上半年也保持着不低于15%的增长速度,足以表明泸州老窖“双品牌、三品系、大单品”的动能强劲,全面数字化业务模式和主动选择调整营销节奏的作用积极。
在市场上拼搏,有质量的增长
企业的目的是盈利,盈利则必须做好市场。在泸州老窖的中报里,对市场层面的概述是“贯彻落实营销策略,市场攻坚稳步推进。”
具体表现在三个方面:
①市场布局再见实效。高地战略、华东战略、挺进大西北战略等重点工程齐头并进,市场活力进一步激发。②营销模式再度升级。消费者运营体系持续优化,利用新模型、新模式精准投放,覆盖全国所有片区与重点城市。③市场运营再增流量。核心业务场景模板不断搭建,场景码互动工具全面推广,全链路数字化扫码营销深化运用,持续壮大消费者数据资产。
官方表述的是拼搏后实现的结果,但拼搏的过程是怎样的?知酒君与多位泸州老窖的市场人员进行了沟通。
今年以来,泸州老窖全面下沉市场,总部每个层级、每个部门都长期出差以沟通渠道和解决问题。如股份公司领导会带领团队以不打招呼的形式,调研终端市场,并与经销商沟通解决办法;销售公司领导常态化出差,以解决动销为核心目标展开经销商和终端的各级调研;为提升效率,总工办则会带领团队与基层团队和员工交流。
“每次出差几乎都是半个月,交替出差,接连出差都是常态。”有总部的工作人员告诉知酒君,泸州老窖一贯的作风是在市场中解决问题,今年加大了力度。
知酒君在做成都中秋的终端调研时,唯一多次碰到过到终端店讲解政策、铺货和摆放促销物料的厂家工作人员,便来自泸州老窖。
泸州老窖表示,报告期内,公司上下紧紧围绕“坚定、攻坚、创新、协同”的发展主题,攻坚克难、奋勇拼搏,各项工作取得阶段性成效。
关于下半年,泸州老窖在市场层面将全面推动百城计划实施落地,开展基地市场“挖掘工程”,进一步挖掘存量、拓展增量。同时推进数字化营销工作,加强终端体系建设,推动扫码营销的精细化运营。
此外,在上半年开展的“中国浓香700年”主题展、“封藏大典”“窖主节”、澳网与国际乒联世界杯等等品牌活动基础上,下半年将在梳理提炼新时期泸州老窖企业文化理念、统筹推进品牌文化宣传活动等推进品牌工作。“流动的博物馆”全国巡回展、“国际诗酒文化大会”等将持续为泸州老窖和国窖1573品牌提供赋能。
累计现金分红总额433亿元极致拼搏 极致增长 极致回报
泸州老窖作为头部企业,拥有区位自然环境优势、窖池和酿制技艺优势、品牌优势、质量与研发优势、人才优势等五大优势,这形成了泸州老窖作为优秀企业的内涵,也是泸州老窖拼搏的动力之源,更是实现持续增长的核心力量。
这使得泸州老窖被行业、社会和投资者长期信任。
近年来,泸州老窖制定了“质量回报双提升”行动方案,以进一步提升企业的发展势能。在中报里,泸州老窖指出,围绕“扬优势、补短板、提质量、壮实力、谋复兴”的发展思路制定了十四五“136”战略规划,在坚定重回中国白酒行业“前三”的发展目标下,打赢了扩产能、升品牌和强队伍等关键之战,已步入高质量发展阶段。
具体来看,国窖1573品牌在国内市场全面覆盖,海外市场全力扩张;泸州老窖品牌在粮仓市场筑垒精耕,机会市场站稳渗透,名酒复兴捷报频传;重点销售区域拓展突破工程纵深推进,市场消费进一步激活,市场占比进一步提升。
泸州老窖在《章程》中明确规定,每年以现金或股票方式分红比例不低于当年实现可供分配利润的50%,其中以现金方式分配的利润不少于当年实现可分配利润的30%。基于长期稳健的发展,泸州老窖兑现了给予投资者丰厚回报的承诺。
知酒君获悉,泸州老窖2023年分红高达79亿,自上市以来累计现金分红总额433.01亿元,分红率高达60.93%,在沪深两市5000余家上市公司中名列前茅。
正如泸州老窖的预判,中国白酒正面临着新的历史性挑战,白酒企业只有在挑战中寻求新的机遇,采取新的举措,创造新的需求,才能让白酒产业迎来长久的发展。作为一个有着长期拼搏史的头部企业,在困难时期则更会创造出机会,为可持续发展奠定基础。
而拼搏、创造机会、增长、可持续发展、提供高回报……就是泸州老窖长期优秀的底色。
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